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    做大做強(qiáng)內(nèi)構(gòu)件業(yè)務(wù)，積極布局外殼市場(chǎng)
    ■ 做大做強(qiáng)3C 產(chǎn)品內(nèi)構(gòu)件業(yè)務(wù)。3C 產(chǎn)品內(nèi)構(gòu)件市場(chǎng)是成長(zhǎng)性最為確定的市場(chǎng)，目前國(guó)產(chǎn)智能手機(jī)出貨量增長(zhǎng)迅猛，且基本全部淘汰了不銹鋼結(jié)構(gòu)件，幾乎100%使用鎂合金。（慧博投研資訊）考慮到公司在這一領(lǐng)域的技術(shù)準(zhǔn)備最為成熟，宜安科技在該領(lǐng)域進(jìn)行了積極擴(kuò)產(chǎn)，目前大約已具備了40-50 臺(tái)鎂合金、鋁合金壓鑄機(jī)的產(chǎn)能。
    ■積極布局3C 外殼市場(chǎng)，爭(zhēng)取抓住公司發(fā)展壯大的絕佳契機(jī)。對(duì)于智能手機(jī)外殼市場(chǎng)，鎂合金外殼受制于表面處理的技術(shù)瓶頸，目前并無(wú)主流廠商在此方面形成突破，所以鎂合金在手機(jī)外殼上的應(yīng)用還有待時(shí)日。但是，對(duì)于NB（超級(jí)本）市場(chǎng)，目前非蘋果系的高端NB和超級(jí)本采用鎂合金壓鑄工藝將是大勢(shì)所趨，諸如聯(lián)想、東芝、戴爾、惠普等主力廠商均在此方向大力布局，這將是公司發(fā)展壯大的絕佳契機(jī)。
    公司目前在表面處理為主的技術(shù)準(zhǔn)備、產(chǎn)能準(zhǔn)備和客戶拓展方面，條件均未成熟，更面臨可成、富士康、嘉瑞、巨騰等現(xiàn)有廠商的圍剿擠壓，還無(wú)法迅速介入該市場(chǎng)。但是，公司在此方面正在進(jìn)行積極嘗試和布局，包括擴(kuò)充產(chǎn)能、提升表面處理技術(shù)，并且已經(jīng)獲得相關(guān)少量訂單試供，有望在NB 鎂合金外殼市場(chǎng)分一杯羹。
    ■維持買入-B 投資評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)21.35 元。我們預(yù)計(jì)，2013 年-2015 年的EPS 分別為0.61 元、0.76 元和0.86 元。2013 年的增長(zhǎng)主要來(lái)自攝像機(jī)、智能手機(jī)內(nèi)構(gòu)件訂單的增長(zhǎng)，明后年則有望在超級(jí)本外殼方面有所作為。鑒于3C 鎂合金結(jié)構(gòu)件行業(yè)增速較高且確定性強(qiáng)，以及公司目前在產(chǎn)能、技術(shù)以及客戶拓展的積極努力，將使公司的成長(zhǎng)性獲得提振，我們維持買入-B 的投資評(píng)級(jí)，給予2013 年35x 的市盈率，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)21.35 元。