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投資要點(diǎn)：
    人力成本上升推升自動(dòng)化設(shè)備需求。2005 年至今，我國(guó)就業(yè)人員人均工資年復(fù)合增長(zhǎng)14%以上，2012 年以來(lái)工資增速有所放緩，但仍然保持10%以上。（慧博投研資訊）未來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將逐漸依賴(lài)擴(kuò)大內(nèi)需，然而只有人均收入水平上升才會(huì)激發(fā)進(jìn)一步消費(fèi)需求。提高人均收入水平符合國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，同時(shí)也符合勞動(dòng)人民意愿，人力成本上升將長(zhǎng)期推升自動(dòng)化設(shè)備需求。
    市場(chǎng)空間廣闊，成長(zhǎng)潛力較強(qiáng)。我們測(cè)算結(jié)果顯示：粉粒料稱(chēng)重包裝碼垛成套設(shè)備市值102 億元，合成橡膠后處理成套設(shè)備市值21.61 億元，公司在粉粒料稱(chēng)重包裝碼垛成套設(shè)備中的市場(chǎng)占有率在30%左右，合成橡膠后處理成套設(shè)備市場(chǎng)占有率在90%左右。目前公司產(chǎn)品具有較大市場(chǎng)空間，公司粉粒料稱(chēng)重包裝碼垛成套設(shè)備橫向延伸穩(wěn)步推進(jìn)，合成橡膠新產(chǎn)品—稀土順丁橡膠后處理成套設(shè)備具有較大發(fā)展?jié)摿Α?br>    費(fèi)用管控較好，盈利水平保持平穩(wěn)。2013 年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.64 億元，同比增長(zhǎng)4.45%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4421萬(wàn)元，同比大幅增長(zhǎng)34.28%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)主要源于公司期間費(fèi)用控制較好，管理費(fèi)用下滑26.44%，同時(shí)，財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅下滑600%。我們預(yù)計(jì)公司全年經(jīng)營(yíng)保持平穩(wěn)，收入增速在15%左右，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)增速在8%左右。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    通過(guò)測(cè)算我們認(rèn)為，公司2013-2015 年EPS 分別為0.47 元、0.55 元和0.66 元，以2013 年6 月14 日收盤(pán)價(jià)18.13 元計(jì)算，對(duì)應(yīng)PE 為38.32 倍、32.84 倍和27.34 倍給予公司“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    1、 宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢導(dǎo)致下游需求放緩；2、 公司新產(chǎn)品市場(chǎng)拓展速度低于預(yù)期。