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    公司在國內(nèi)BSM 領(lǐng)域領(lǐng)先
    公司目前形成了以運(yùn)維管理和互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營(yíng)服務(wù)為主，兼具電子商務(wù)、物聯(lián)網(wǎng)的業(yè)務(wù)架構(gòu)。運(yùn)維管理產(chǎn)品線包括服務(wù)保障、交付管理，安全運(yùn)行，網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化，業(yè)務(wù)服務(wù)管理等，并在網(wǎng)絡(luò)管理、服務(wù)流程管理、信息安全管理、面向電信網(wǎng)絡(luò)的綜合網(wǎng)絡(luò)管理、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化管理等領(lǐng)域均處于國內(nèi)領(lǐng)先水平。（慧博投研資訊）特別是IT 系統(tǒng)運(yùn)維技術(shù)處國內(nèi)領(lǐng)先水平，競(jìng)爭(zhēng)力已于不遜于IBM、BMC 等國際廠商。
    飛信為融合通信打下基礎(chǔ)
    公司剛上市之初，由于飛信正處在快速發(fā)展期，公司借此實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，但之后由于新興移動(dòng)IM 工具的出現(xiàn)，尤其是微信、手機(jī)QQ 出現(xiàn)，給飛信造成不小沖擊。但中國移動(dòng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)愈加重視，飛信是中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的主要平臺(tái)和入口，未來也有望重獲起色。同時(shí)公司憑借飛信業(yè)務(wù)的多年積累，不僅掌握了互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的開發(fā)能力和運(yùn)營(yíng)能力，而且深挖運(yùn)營(yíng)商的需求，開發(fā)出了能夠滿足運(yùn)營(yíng)商跨網(wǎng)通信需求的以Urraport 為代表的融合通訊系統(tǒng)，今年有望在海外市場(chǎng)（主要是東南亞）拔得頭籌。
    農(nóng)信通已取得成效，積極布局電子商務(wù)、物聯(lián)網(wǎng)等新興領(lǐng)域農(nóng)信通是中國移動(dòng)推出的面向全國、服務(wù)“三農(nóng)”的綜合性互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，公司通過平臺(tái)開發(fā)、全網(wǎng)運(yùn)營(yíng)支撐和業(yè)務(wù)分成等過的收入，2012 年收入超1 億元，未來將繼續(xù)通過平臺(tái)和產(chǎn)品的完善保持較快增長(zhǎng)。公司借鑒在互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營(yíng)方面的經(jīng)驗(yàn)，適時(shí)地推出了基于食材的電子商務(wù)——神州良品，產(chǎn)品包括：點(diǎn)菜網(wǎng)、點(diǎn)菜寶、招工幫手等，目前已為超過2000 家餐館直接供貨，2012 年收入已達(dá)8839 萬元，未來2、3 年有望實(shí)現(xiàn)盈利。子公司奇點(diǎn)國際在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域開發(fā)了“無線通信與精確定位系統(tǒng)“，也處在產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的前期。隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展，未來公司也可能在互聯(lián)網(wǎng)移動(dòng)娛樂等領(lǐng)域布局，屆時(shí)，公司的新業(yè)務(wù)將有望全面開花。
    盈利預(yù)測(cè)預(yù)估值
    我們預(yù)計(jì)13 年公司飛信收入和非飛信業(yè)務(wù)收入分別達(dá)5 億元和12.76 億元，凈利潤(rùn)分別為1.39 億元和3.77 億元，13 年EPS 為0.84 元。兩塊業(yè)務(wù)分別給予15 倍PE 和30 倍PE，公司合理價(jià)格為21.75 元，維持“買入”評(píng)級(jí)。