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齊魯證券-光明乳業(yè)(600597)從聚焦新鮮到突破常溫-130624
上傳日期:
2013/6/27
大?。?/td>
1039KB
格式:
pdf
來(lái)源:
評(píng)級(jí):
增持(首次)
作者:
謝剛
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乳制品行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)是大勢(shì)所趨——隨著消費(fèi)者人均可支配收入的提升、對(duì)食品安全的重視對(duì)高端產(chǎn)品的迫切需求、以及原奶價(jià)格不斷上漲迫使業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)改變低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)策略,主動(dòng)提升企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu),預(yù)計(jì)行業(yè)盈利水平在未來(lái)幾年將持續(xù)上升,較高的凈利率水平將成為常態(tài)。
莫斯利安作為光明差異化的常溫明星產(chǎn)品,近幾年實(shí)現(xiàn)了快速成長(zhǎng),銷(xiāo)售額從2008 年5 千萬(wàn)躍升至2012年15 億,復(fù)合增速達(dá)34%。(慧博投研資訊)莫斯利安的快速成長(zhǎng)基于:1、口感好,受眾廣;2、突破酸奶低溫儲(chǔ)存的局限性,消費(fèi)者儲(chǔ)藏、食用便捷;3、擴(kuò)大了運(yùn)輸半徑,擁有更強(qiáng)的市場(chǎng)布局能力。我們預(yù)計(jì)常溫酸奶市場(chǎng)容量在500 億左右,而光明單品的銷(xiāo)售目標(biāo)為100 億。對(duì)于光明來(lái)說(shuō),莫斯利安不僅意味著一個(gè)明星產(chǎn)品,更是一個(gè)幫助光明實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的產(chǎn)品:在此之前光明一直是聚焦新鮮的戰(zhàn)略,在目前國(guó)內(nèi)奶源布局及冷鏈環(huán)境下全國(guó)化鮮奶龍頭很難成型,借助于常溫產(chǎn)品的突破,光明可以實(shí)現(xiàn)全國(guó)化的市場(chǎng)布局,這對(duì)于光明打破新鮮產(chǎn)品的束縛是至關(guān)重要的一步。
光明乳業(yè)股票研究報(bào)告
中銀國(guó)際-光明乳業(yè)(600597)華東以外地區(qū)低溫產(chǎn)品收入增長(zhǎng)有亮點(diǎn),下半年整體增速預(yù)計(jì)回升-130614
銀河證券-光明乳業(yè)(600597)分享天時(shí)地利人和成長(zhǎng)期,期待光明大戰(zhàn)略成功深耕-130531
中銀國(guó)際-乳制品行業(yè)報(bào)告系列二:常溫酸奶品類(lèi)市場(chǎng)空間200億以上,先行者光明乳業(yè)最受益-130517
民生證券-光明乳業(yè)(600597)事件點(diǎn)評(píng):子公司IPO帶來(lái)積極影響,謠言無(wú)礙莫斯利安銷(xiāo)售-130514
海通證券-光明乳業(yè)(600597)上市公司公告點(diǎn)評(píng):新西蘭子公司國(guó)外IPO啟動(dòng),提高盈利能力和產(chǎn)能-130514
東方證券-光明乳業(yè)(600597)海外上市,提升估值-130514
海通證券-光明乳業(yè)(600597)雄踞華東望中原,三足鼎立尚可期-130513
國(guó)泰君安-光明乳業(yè)(600597)投資者見(jiàn)面會(huì)紀(jì)要:莫斯利安快速放量推動(dòng)利潤(rùn)大幅增長(zhǎng),增持-130510
湘財(cái)證券-光明乳業(yè)(600597)2013年一季報(bào)點(diǎn)評(píng):毛利率無(wú)提升,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增速一般,維持“增持“評(píng)級(jí)-130426
長(zhǎng)江證券-光明乳業(yè)(600597)收入增速環(huán)比放緩,新西蘭子公司轉(zhuǎn)嫁成本上漲需時(shí)間-130425
更多光明乳業(yè)研究報(bào)告
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