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    公司今日發(fā)布13H1 業(yè)績(jī)快報(bào)，報(bào)告期實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.10 億元(YOY+43.3%)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.38 億元(YOY+373.0%)，EPS0.17 元，符合預(yù)期。單季度看，公司2Q 實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.06 億元(YOY+15.0%)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.82 億元(YOY+3429.2%)。
    2013 年特高壓交流建設(shè)有望開工三條路線，帶來110 個(gè)特高壓GIS 間隔(每個(gè)間隔造價(jià)約1.1 億元)及其他特高壓產(chǎn)品需求。公司是國(guó)內(nèi)特高壓GIS間隔領(lǐng)軍企業(yè)，有望借助特高壓交流的建設(shè)，扭轉(zhuǎn)公司近年來盈利能力弱的頹勢(shì)。預(yù)計(jì)公司2013-2014 年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收41.69、54.91 億元，YOY+26.9%、31.7%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.85、5.83 億元, YOY+184.5%、51.4%，EPS0.47、0.71元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2013、2014 年動(dòng)態(tài)PE21、14X，估值有提升空間，維持“買入”建議，目標(biāo)價(jià)12.00 元(對(duì)應(yīng)2013 年動(dòng)態(tài) PE25X)
    
     特高壓收入與費(fèi)用控制良好，13H1 凈利潤(rùn)1.38 億元(YOY+373.0%)：公司13H1 實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.10 億元(YOY+43.3%)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.38 億元(YOY+373.0%)。公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)一方面在于H1 特高壓產(chǎn)品貢獻(xiàn)收入約5.0 億元，去年同期則無特高壓收入；另一方面，進(jìn)入國(guó)網(wǎng)體系后，包括設(shè)計(jì)、采購、制造等在內(nèi)的主要生產(chǎn)環(huán)節(jié)成本控制效果顯著，期間費(fèi)用控制較好。
    
     2013 年特高壓交流建設(shè)突破性進(jìn)展，特高壓訂單大幅增加可期：12 年9月，國(guó)家發(fā)改委核準(zhǔn)了4 條(錫盟-南京、雅安-武漢、浙北-福州、淮南-上海(北線))小路條，為核準(zhǔn)開工建設(shè)奠定了基礎(chǔ)。開工建設(shè)方面，浙北-福州線路正在招標(biāo)(29 個(gè)GIS 間隔)，樂山-武漢(約50 個(gè)GIS 間隔)、淮南-上海(北線)(約30 個(gè)GIS 間隔)2 條有望年內(nèi)開工。3 條路線帶來特高壓組合電氣(GIS)110 間隔,訂單金額120 億元，以公司40%市占率計(jì)算，將帶來48 億元訂單(YOY+220.0%)?？剂刻馗邏洪_關(guān)毛利率普遍較高(30%左右)，將帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)持續(xù)向好。