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    1．事件
    參股公司中鼎動(dòng)力新型OPOC 環(huán)保發(fā)動(dòng)機(jī)預(yù)計(jì)在7-8 月?lián)駮r(shí)點(diǎn)火。
    2．我們的分析與判斷
    （一）OPOC 環(huán)保發(fā)動(dòng)機(jī)為重大科技突破，前景看好
    OPOC 水平對(duì)置發(fā)動(dòng)機(jī)是發(fā)動(dòng)機(jī)領(lǐng)域重大革新型產(chǎn)品，獲《PopularScience》2011 年美國(guó)汽車類最佳科技成果第1 名。美國(guó)2012 年汽車類最佳科技成果第1 名TESLA（特斯拉）MODELS 電動(dòng)車。
    相比傳統(tǒng)渦輪增壓柴油機(jī)，OPOC 發(fā)動(dòng)機(jī)零部件減少50%，重量減輕30%、體積縮小25%，百公里油耗降低15%左右。使用OPOC 發(fā)動(dòng)機(jī)的小型汽車油耗可低至2.4 升/百公里，排放可達(dá)歐VI 標(biāo)準(zhǔn)。
    OPOC 發(fā)動(dòng)機(jī)開發(fā)商EcoMotors 公司持續(xù)獲得比爾蓋茨、維諾德?科斯拉等一線風(fēng)投基金的多次投資，累計(jì)已獲6600 萬美元風(fēng)險(xiǎn)投資。2011年5 月，中鼎集團(tuán)參與出資成立動(dòng)力研究基金，支持OPOC 引擎開發(fā)。
    （二）OPOC 環(huán)保發(fā)動(dòng)機(jī)國(guó)產(chǎn)化成功概率大
    該發(fā)動(dòng)機(jī)雖屬重大新型產(chǎn)品，但我們認(rèn)為其特點(diǎn)在于結(jié)構(gòu)上的創(chuàng)新，而從其配套商、可制造性方面和傳統(tǒng)發(fā)動(dòng)機(jī)并無本質(zhì)差別，因此最終產(chǎn)業(yè)化成功是大概率事件。中鼎動(dòng)力已經(jīng)獲得EcoMotors 公司10 萬臺(tái)發(fā)動(dòng)機(jī)訂單，由EcoMotors 直接向其客戶銷售，預(yù)計(jì)2014 年下半年開始供貨。
    （三）6 個(gè)月后不排除繼續(xù)收購中鼎動(dòng)力的可能性
    中鼎動(dòng)力尚處于籌建期且尚未盈利，公司目前持股5%。公司承諾未來6 個(gè)月內(nèi)無繼續(xù)收購中鼎動(dòng)力股權(quán)計(jì)劃，將來是否繼續(xù)收購尚存在不確定性。我們認(rèn)為，通過資本市場(chǎng)及上市公司可顯著加快該發(fā)動(dòng)機(jī)的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，預(yù)計(jì)未來公司持有中鼎動(dòng)力的股權(quán)比例有進(jìn)一步提升空間。
    （四）產(chǎn)品多元拓展、產(chǎn)業(yè)整合推動(dòng)業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)
    公司成長(zhǎng)路徑清晰：第一，橡膠產(chǎn)品應(yīng)用多元化：從汽車向家電、消費(fèi)電子、航空航天、石油天然氣、鐵路、工程機(jī)械等領(lǐng)域拓展；第二，國(guó)內(nèi)外的系列并購一直在進(jìn)行，目前也未停止國(guó)內(nèi)外整合收購的步伐。
    3．投資建議
    預(yù)計(jì)2013-2015 年EPS 為0.44、0.56、0.67 元，對(duì)應(yīng)PE 為16、12、10 倍；維持“推薦”評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)外汽車需求下滑、天然橡膠價(jià)格和匯率波動(dòng)、產(chǎn)業(yè)整合低于預(yù)期、OPOC 環(huán)保發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)。