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    事件：
    7月11日公司發(fā)布半年度業(yè)績(jī)預(yù)告：公司上半年實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)2749.96萬(wàn)元-3142.81萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)5%-20%。
    點(diǎn)評(píng)：
    公司中期利潤(rùn)同比增長(zhǎng)5%-20%，系市場(chǎng)拓展結(jié)果。公司2013年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2749.96萬(wàn)元-3142.81萬(wàn)元，上年同期利潤(rùn)為2619.01萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)5%-20%。與上年同期相比，通信行業(yè)內(nèi)，公司加大了移動(dòng)、電信2家運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)的開(kāi)拓，此外，公司在金融領(lǐng)域不斷取得進(jìn)展，與銀聯(lián)、中航三星人壽保險(xiǎn)等企業(yè)客戶(hù)簽訂合同。
    運(yùn)營(yíng)商BI業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，非電信業(yè)務(wù)占比逐步擴(kuò)大。（1）電信業(yè)務(wù)：公司是中國(guó)電信行業(yè)BI應(yīng)用軟件的領(lǐng)先供應(yīng)商，也是中國(guó)聯(lián)通最大的合作伙伴。BI軟件系統(tǒng)具有很大的黏性，隨著中國(guó)聯(lián)通一級(jí)系統(tǒng)投資規(guī)模加大和公司加大對(duì)移動(dòng)、電信兩家運(yùn)營(yíng)商的業(yè)務(wù)拓展，公司在運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)將持續(xù)增長(zhǎng)。（2）非電信業(yè)務(wù)：公司專(zhuān)門(mén)劃分出非電信行業(yè)事業(yè)部，細(xì)化了相關(guān)部門(mén)的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)職能，引入和配備相應(yīng)人才，先后與金融、能源、新聞出版業(yè)等行業(yè)內(nèi)企業(yè)進(jìn)行商談，市場(chǎng)開(kāi)拓較為順利，公司的非電信行業(yè)營(yíng)業(yè)收入將逐步提高。
    三因素助公司下半年業(yè)績(jī)提升。（1）運(yùn)營(yíng)商下半年投資加速將推動(dòng)公司提速：電信業(yè)務(wù)主要客戶(hù)一般在下半年進(jìn)行合同簽訂、項(xiàng)目實(shí)施和驗(yàn)收，且2013年運(yùn)營(yíng)商的下半年投資節(jié)奏將加快，因此公司下半年業(yè)務(wù)增速有望提升。（2）公司在非電信領(lǐng)域不斷取得進(jìn)展，已與銀聯(lián)、中航三星人壽保險(xiǎn)等企業(yè)客戶(hù)簽訂合同，隨著市場(chǎng)拓展的進(jìn)一步深入，公司有望加速發(fā)展。此外，公司亦將通過(guò)并購(gòu)來(lái)拓展非電信領(lǐng)域業(yè)務(wù)。（3）內(nèi)部管控及流程優(yōu)化：在開(kāi)源的同時(shí)，公司做好內(nèi)部的節(jié)流，并優(yōu)化公司管理制度及流程，整體上提升了公司的管理效益。
    盈利預(yù)測(cè)與估值。預(yù)計(jì)2013-2015年歸屬母公司的凈利潤(rùn)分別為9487萬(wàn)元、12746萬(wàn)元和17046萬(wàn)元，EPS分別為0.77元、1.03元和1.38元，對(duì)應(yīng)PE分別為22倍、16倍和12倍。維持公司“謹(jǐn)慎推薦”的投資評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：聯(lián)通投資不達(dá)預(yù)期；非電信領(lǐng)域市場(chǎng)開(kāi)拓不達(dá)預(yù)期。