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    事件
    2013 年7 月19 日，中天科技控股子公司中天科技海纜有限公司接到南方電網(wǎng)中標(biāo)通知：在南方電網(wǎng)首個(gè)海上風(fēng)電--珠海桂山海上風(fēng)電場示范項(xiàng)目110 kV 交聯(lián)XLPE 絕緣光電復(fù)合交流海底電纜及其附屬設(shè)備招標(biāo)中，中天科技海纜有限公司中標(biāo)三芯110KV 海底光電復(fù)合纜，標(biāo)的總額超過1 億元，其中3×500mm264/110kV 復(fù)合24 芯光纖的海底光電復(fù)合纜在國內(nèi)首次選用。
    評(píng)論
    中天科技通過本次海纜中標(biāo)項(xiàng)目有助于公司開拓特種線纜業(yè)務(wù)：1、海底光纜/電纜是世界公認(rèn)的復(fù)雜工程，世界主要廠商大部分為國外廠商，中天海纜經(jīng)過多年發(fā)展建設(shè)，已經(jīng)成為國內(nèi)海纜領(lǐng)軍企業(yè)；2、公司所中的工程地處南海海域，受海流、水深等水文和地質(zhì)條件影響，工程難度大，復(fù)合光纖中G.655C 單模光纖和50/125μm 多模光纖用于“海纜狀態(tài)監(jiān)測”在國內(nèi)同類工程中尚屬首創(chuàng)；3、這次中標(biāo)項(xiàng)目金額達(dá)到去年全年海纜業(yè)務(wù)收入的近一半，公司有望憑借這一項(xiàng)目打開更多的海底光纜/電纜市場；我們認(rèn)為應(yīng)該高度重視中天科技在特種線纜領(lǐng)域的實(shí)力：1、控股子公司在南海項(xiàng)目充分展示了公司強(qiáng)大的技術(shù)能力；2、公司的海纜客戶是電信運(yùn)營商客戶的補(bǔ)充，顯示了公司在非電信運(yùn)營商市場上的布局；3、隨著海洋開發(fā)業(yè)務(wù)的不斷推進(jìn)，對(duì)海纜的需求也在不斷增加。
    中國移動(dòng)TD-LTE 投資超預(yù)期，驅(qū)動(dòng)光纖光纜需求增長：中移動(dòng)2013 年資本開支披露，固定網(wǎng)絡(luò)（傳輸網(wǎng)和鐵通寬帶接入網(wǎng)）投資從12 年的557 億635 億元，增速為14%。考慮到2012 年四季度運(yùn)營商傳輸網(wǎng)和接入網(wǎng)集采推遲到2013 年一季度，我們預(yù)計(jì)實(shí)際投資金額增長約為20%左右，而作為行業(yè)龍頭，中天光纖光纜業(yè)務(wù)增長有望超超過這一水平。
    投資建議
    維持“買入”評(píng)級(jí)，2013 年到2015 年EPS 分別為0.79 元、1.102 元和1.301 元，給予2013 年18 倍目標(biāo)價(jià)，即14.22 元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    光纜產(chǎn)能擴(kuò)張致價(jià)格戰(zhàn)，運(yùn)營商采購不大預(yù)期