>> 民生證券-民和股份(002234)“新壯態(tài)”試驗(yàn)效果好,北京推廣空間大-130724
| 上傳日期： |
2013/7/25 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
強(qiáng)烈推薦 |
作者： |
王鶯 |
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此報告為加密報告 |
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一、 事件概述
近日我們草根調(diào)研了“新壯態(tài)”植物生長促進(jìn)液在北京通州的試用情況。
二、分析與判斷
食品安全成焦點(diǎn)，“新壯態(tài)”符合政策要求
食品安全問題是公眾關(guān)注的焦點(diǎn)?！侗本┦小笆濉睍r期綠色北京發(fā)展建設(shè)規(guī)劃》明確提出，到“十二五”末實(shí)現(xiàn)“菜籃子”產(chǎn)品全面達(dá)到無公害標(biāo)準(zhǔn)，綠色食品、有機(jī)農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)量比2009 年翻一番。
民和股份“新壯態(tài)“植物生長促進(jìn)液以公司雞糞為原料，歷經(jīng)中溫厭氧發(fā)酵，并經(jīng)過多道物理分離與濃縮技術(shù)工藝兒制成的，全過程無任何添加，屬生態(tài)型綠色產(chǎn)品，符合政策要求。
“新壯態(tài)”促進(jìn)液試用效果好
由于“新壯態(tài)”促進(jìn)液尚未獲得農(nóng)業(yè)部批文，目前仍處于試銷階段。鄭佳果園和樂活農(nóng)莊是北京通州地區(qū)規(guī)模較大的果蔬采摘和種植基地，目前已在櫻桃和草莓上試用了“新壯態(tài)”，雖然試用時間偏短，但葉片、色澤和口感等方面均得以改善。
北京京鵬園藝事業(yè)部主要采用溫室水培方式進(jìn)行葉菜類蔬菜生產(chǎn)，避免了氣候、病蟲害、土壤等外部因素干擾，實(shí)驗(yàn)結(jié)果表明，“新壯態(tài)”對促進(jìn)植株生長和防止早抽薹效果明顯。
北京市場推廣空間巨大
“新壯態(tài)”促進(jìn)液在北京地區(qū)有望獲得村官的認(rèn)可和推廣。以通州潞城鎮(zhèn)為例，潞城鎮(zhèn)共有54 個村，若1 個村每月用半噸促進(jìn)液，則潞城鎮(zhèn)每月銷量可達(dá)到27 噸，半年銷量即可達(dá)到162 噸。通州區(qū)包括10 個鎮(zhèn)，3 個街道和1 個鄉(xiāng)，若公司能夠深耕細(xì)作3-4 個鎮(zhèn)，僅通州區(qū)半年銷量就可接近或突破500 噸?！靶聣褢B(tài)”營養(yǎng)液可廣泛應(yīng)用于果樹和蔬菜，2011 年北京市擁有果園面積6.346 萬公頃（即95.19 萬畝）和蔬菜面積6.68 萬公頃（即100.2 萬畝），此外，“新壯態(tài)”還可用于公園綠化、市政綠化等，北京市場發(fā)展空間廣闊。
三項(xiàng)工作有待推進(jìn)
“新壯態(tài)”植物促進(jìn)液要在北京實(shí)現(xiàn)全面推廣仍需推進(jìn)三項(xiàng)工作：（1）前期試驗(yàn)效果好，與部分國內(nèi)龍頭企業(yè)已達(dá)成銷售意向，產(chǎn)品有望于本月獲得農(nóng)業(yè)部批文，并開始批量生產(chǎn)和銷售；（2）公司協(xié)助代理商做好宣傳工作，充分調(diào)動代理商和銷售人員積極性；（3）憑借良好品質(zhì)樹立標(biāo)桿，以達(dá)到示范推廣效應(yīng)。
三、合理估值15-16 元，維持“強(qiáng)烈推薦”評級
民和股份是全國最大的父母代籠養(yǎng)種雞養(yǎng)殖企業(yè)，主要產(chǎn)品包括商品代肉雞苗和雞肉制品，公司計劃在做大做強(qiáng)肉雞產(chǎn)業(yè)的同時，充分利用特有籠養(yǎng)工藝下的雞糞資源進(jìn)入生物能源產(chǎn)業(yè)，逐步轉(zhuǎn)型成為以生物工程和能源為導(dǎo)向的新型農(nóng)業(yè)科技一體化企業(yè)。公司控股股東一致行動人在2012 年10 月30 日，11 月19 日-21 日累計增持股份占公司總股本的1.9986%，大股東信心突顯。
我們通過本次調(diào)研了解到，“新壯態(tài)”植物生長促進(jìn)液完全符合政策要求，且在北京大型種植戶和權(quán)威實(shí)驗(yàn)室試驗(yàn)效果較好，與我們此前在蓬萊地區(qū)調(diào)研結(jié)果一致。待公司本月順利拿到農(nóng)業(yè)部批文，充分調(diào)動代理商和銷售人員積極型，且樹立標(biāo)桿大戶之后，“新壯態(tài)”在北京市場有望蓬勃發(fā)展。
我們預(yù)計2013-2014年公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤分別為720萬元和2.33億元，對應(yīng)每股收益0.02 元和0.77 元，合理估值15-16 元，維持強(qiáng)烈推薦評級不變。
四、風(fēng)險提示
雞肉和苗價格處于周期底部時間超預(yù)； “新壯態(tài)”獲得批文時間延后 。
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