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    2013年上半年吞吐量同比上升9.7%。前6個(gè)月集裝箱碼頭吞吐量2,950萬(wàn)標(biāo)箱。環(huán)渤海碼頭吞吐量1,200萬(wàn)標(biāo)箱，同比上升12.5%。長(zhǎng)江三角洲碼頭吞吐量430萬(wàn)標(biāo)箱，同比上升10.1%。東南沿海碼頭吞吐量150萬(wàn)標(biāo)箱，同比上升92.3%。珠江三角洲碼頭吞吐量790萬(wàn)標(biāo)箱，同比上升1.5%。海外碼頭吞吐量370萬(wàn)標(biāo)箱，同比上升0.8%。
    調(diào)整2013-2015年碼頭吞吐量假設(shè)。根據(jù)上半年吞吐量數(shù)據(jù)，我們調(diào)整了公司2013-2015年吞吐量假設(shè)。我們預(yù)計(jì)2013年-2015年可比吞吐量同比升5.2%、4.5%及4.6%。
    調(diào)整公司2013-2015年盈利預(yù)測(cè)。隨著吞吐量變化，我們調(diào)整中遠(yuǎn)太平洋2013-2015年盈利預(yù)測(cè)-2.0%、-0.3%及3.8%至6.94億美元、3.17億美元及3.59億美元。我們的2013-2015年每股盈利預(yù)測(cè)分別為0.249美元、0.114美元及0.129美元。
    維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，下調(diào)目標(biāo)價(jià)至13.00港元。我們認(rèn)為中遠(yuǎn)太平洋碼頭業(yè)務(wù)將保持穩(wěn)定。維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，由于對(duì)中國(guó)出口面臨壓力的擔(dān)心，下調(diào)目標(biāo)價(jià)至13.00港元，相當(dāng)于6.7倍、14.7倍及13.0倍2013-2015年預(yù)測(cè)市盈率，或0.9倍2013年P(guān)/B值。主要風(fēng)險(xiǎn)包括1）中國(guó)出口大幅倒退；2）海外項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。