>> 海通證券-南京高科(600064)半年報點評：營收高增長，低毛利率項目結算拖后腿-130731
| 上傳日期： |
2013/7/31 |
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| 格式： |
doc |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
涂力磊，謝鹽 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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公司公布2013年半年報。報告期內，公司實現(xiàn)營業(yè)收入18.26億元，同比大增96.43％；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.39億元，同比增加17.36%；實現(xiàn)基本每股收益0.46元。
投資建議：
多個參股公司存在上市預期，公司未來有望受益“新三板”擴容，維持“買入”評級。公司房地產業(yè)務集中在南京，業(yè)務涵蓋商品房和保障房開發(fā)、“大市政”產業(yè)鏈。目前公司擁有商品房項目權益建面152萬平，保障房項目權益建面近100萬平，可滿足三年開發(fā)需要。隨著南京開發(fā)區(qū)東擴和建成區(qū)的提升，公司“大市政”業(yè)務進入增長期；公司多層次股權投資平臺形成，股權投資業(yè)務進展順利。我們預計公司2013、2014年EPS分別是0.82和0.96元，對應RNAV是19.63元。截至7月30日，公司收盤于10.27元，對應2013、2014年PE分別為12.47倍和10.67倍。我們認為未來南京科技園區(qū)有望入選“新三板”擴容，公司參股的廣州農商行、金埔園林、優(yōu)科生物、廣東怡創(chuàng)等公司均在上市進程中。以RNAV7折作為目標價，對應目標價13.74元，維持對公司的“買入”評級。
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