>> 東莞證券-南京高科(600064)2012年中報點評：地產(chǎn)業(yè)務(wù)帶動,中報業(yè)績穩(wěn)定增長-120822
| 上傳日期： |
2012/8/22 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
謹(jǐn)慎推薦 |
作者： |
劉卓平 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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業(yè)績穩(wěn)定增長。1-6月份公司實現(xiàn)營業(yè)總收入9.29億元，營業(yè)利潤2.5億，歸屬母公司所有者凈利潤2.03億元，同比分別增長11.73%、9.61%和8.17%。實現(xiàn)每股收益0.395元。 市政業(yè)務(wù)利潤下降。公司市政業(yè)務(wù)深耕區(qū)域市場，通過推進精細(xì)化管理，創(chuàng)新管理思路，改進管理模式，管理能力和服務(wù)水平進一步提升。報告期內(nèi)，市政業(yè)務(wù)共實現(xiàn)收入3.73億元，毛利1.3億元，毛利率增加5.56個百分點。但整體利潤僅1.31億元，較去年同期下降13.8%。 地產(chǎn)業(yè)務(wù)增長較快。報告期內(nèi)，公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)實現(xiàn)合同銷售面積14.53萬平方米、合同銷售金額8.79億元，實現(xiàn)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)開發(fā)銷售營業(yè)收入4.25億元、毛利1.68億元，同比分別上升39%和32%。我們預(yù)計榮境項目下半年可入市，從而進一步提升銷售業(yè)績。
年內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)算同比上升，將能實現(xiàn)盈利同比較大增長。 股權(quán)投資業(yè)務(wù)穩(wěn)步提升。股權(quán)投資業(yè)務(wù)新增投資了金埔園林、優(yōu)科生物等項目，提升發(fā)展后勁。高科科貸開業(yè)半年以來已實現(xiàn)盈利?？毓傻某脊χ扑巿蟾嫫趦?nèi)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入1.26億元，凈利潤1819萬元，同比增長26.67%。受益于公司所投資幾家上市公司良好的分紅和業(yè)績表現(xiàn)，報告期內(nèi)實現(xiàn)投資收益2.16億元。 總結(jié)與投資建議。公司三大業(yè)務(wù)作支撐，較好的確保業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)定增長。預(yù)測12--13年EPS分別為0.91元、1.15元和1.30元，對應(yīng)當(dāng)前股價PE分別為11倍、8.5倍和7.5倍，給予公司"謹(jǐn)慎推薦"投資評級。 風(fēng)險提示。房地產(chǎn)營收受市場影響下降 股權(quán)投資收益低于預(yù)期
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