>> 海通證券-南京高科(600064)半年報點評：股權(quán)投資進展順利,有望受益新三板擴容-120820
| 上傳日期： |
2012/8/21 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
涂力磊，謝鹽 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：
公司公布2012年半年報。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入9.3億元，同比增加11.73％；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.04億元，較上年同期增加8.22%；實現(xiàn)基本每股收益0.40元。
投資建議：
公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)集中在南京，業(yè)務(wù)涵蓋商品房和保障房開發(fā)、“大市政”產(chǎn)業(yè)鏈。目前，公司擁有商品房項目權(quán)益建面152萬平，保障房項目權(quán)益建面近100萬平，可滿足三年開發(fā)需要。隨著南京開發(fā)區(qū)東擴和建成區(qū)的提升，公司“大市政”業(yè)務(wù)進入增長期；南京高科科技小額貸款公司的成立標(biāo)志著公司多層次股權(quán)投資平臺形成，公司股權(quán)投資業(yè)務(wù)進展順利。我們預(yù)計公司2012、2013年EPS分別是0.83和1.00元，對應(yīng)RNAV是19.72元。截至8月17日，公司收盤于9.81元，對應(yīng)2012、2013年P(guān)E分別為11.77倍和9.77倍。在北京、上海、天津和武漢園區(qū)進入“新三板”試點后，我們認(rèn)為未來南京等經(jīng)濟發(fā)達(dá)地區(qū)園區(qū)有望入選。公司參股多家南京園區(qū)的高新技術(shù)企業(yè)，同時控股80％小額貸款公司。因此，按照園區(qū)類上市公司2012年平均15倍PE，給予公司12.5元目標(biāo)價，維持對公司的“買入”評級。
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