>> 中信證券-新湖中寶(600208)重大事項點評：充分利用資本市場 積極投身棚改事業(yè)-130802
| 上傳日期： |
2013/8/2 |
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| 格式： |
doc |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
陳聰，付瑜 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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事項：
公司公告非公開發(fā)行股票預案，擬以不低于每股3.07元的價格，發(fā)行17.91億股。募集資金在扣除發(fā)行費用后，擬全部用于上海棚戶區(qū)改造項目。
評論：
公司募集資金全部投向棚戶區(qū)改造，實現(xiàn)社會效益和股東利益的雙贏
公司此次非公開發(fā)行股票所獲得的募集資金，將全部用以上海的新湖明珠城和青藍國際棚戶區(qū)改造項目。這兩個項目均在上海365舊城改造項目之列。公司若能成功獲得募集資金，將有效提升這兩個項目的開發(fā)進度，從而有效加快變危居為宜居的城市更新速度，提升上海市民的居住水平。同時，公司公告預案披露，這兩個項目的預期整體投資收益率分別為19.94%和18.42%，項目盈利能力強。
公司土地儲備拿地時間早，資源價值豐厚，近期銷售速度也有所加快
2012年底，公司年報披露公司具備權益規(guī)劃建筑面積1441萬平米項目儲備。這些項目儲備拿地時間較早，成本較低，公司資源價值豐厚，每股NAV達到4.79元。公司在歷史上銷售速度不快，2012年僅實現(xiàn)銷售收入近53億元。2013年起，公司銷售速度有明顯提升。根據(jù)各地網(wǎng)簽數(shù)據(jù)，我們預計公司2013年年初至今實現(xiàn)銷售額近70億，全年銷售額預計能超過百億。公司的優(yōu)質(zhì)資源已經(jīng)進入了業(yè)績釋放期。
城鎮(zhèn)化綜合項目逐漸接近收獲階段
公司在啟東、溫州等地的城鎮(zhèn)化綜合成片開發(fā)逐漸接近收獲階段。啟東項目附近是恒大項目，目前已經(jīng)進入銷售，區(qū)域位置日漸成熟。項目本身也已經(jīng)進入一級開發(fā)轉(zhuǎn)二級公開出讓階段。溫州西灣項目在2012年部分被政府收儲。未來隨著溫州房價啟穩(wěn)，我們相信西灣項目將成為公司重要的業(yè)績支持。
非公開發(fā)行股票的最低價不低于定價基準日前二十個交易日公司股票均價，顯示公司對自身價值的信心
根據(jù)相關規(guī)定，非公開發(fā)行股票的最低價可以是定價基準日前二十個交易日公司股票均價的90%。此次公司公告非公開發(fā)行股票預案，將發(fā)行最低價定為基準日前二十個交易日公司股票的均價，顯示了公司對其自身價值的信心。
風險提示
公司非公開發(fā)行預案還需獲得公司股東大會審議批準，并向中國證監(jiān)會進行申報核準。因此，公司是否能夠順利獲得募集資金以用于保障性住房建設存在不確定性。
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