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    事件：
    8月1日晚，公司發(fā)布公告：擬通過向特定對象非公開發(fā)行股份和支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式收購北科億力和科瑞明100%股權(quán)，收購價(jià)格分別為16000萬元和5000萬元，由此進(jìn)入工業(yè)和金融BI領(lǐng)域。
    點(diǎn)評：
    BI是直接為客戶創(chuàng)造價(jià)值的大數(shù)據(jù)核心應(yīng)用。全球數(shù)據(jù)量正以每年超過50%的速度爆發(fā)式增長，但大數(shù)據(jù)的價(jià)值密度十分低。在大數(shù)據(jù)的三層結(jié)構(gòu)模型“數(shù)據(jù)采集傳輸存儲-數(shù)據(jù)加工-數(shù)據(jù)分析應(yīng)用”中，BI處于數(shù)據(jù)分析應(yīng)用層次，是將海量的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化成知識呈現(xiàn)給決策者，幫助傳統(tǒng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)向“以客戶為中心”的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。BI是大數(shù)據(jù)的核心應(yīng)用，具有2大核心價(jià)值：1、貼近客戶；2、直接為客戶創(chuàng)造價(jià)值。
    BI行業(yè)提速發(fā)展，龍頭企業(yè)盡享成長。BI可推動企業(yè)從“業(yè)務(wù)/產(chǎn)品”經(jīng)營向“用戶”經(jīng)營演進(jìn)，對企業(yè)決策的重要性正在不斷凸顯；而目前各行業(yè)中，通信運(yùn)營商的BI應(yīng)用處于領(lǐng)先位置，其他如金融、能源、工業(yè)等領(lǐng)域尚處于引進(jìn)推廣階段，提升空間巨大。預(yù)計(jì)我國BI行業(yè)2013-2014年增速分別為17.0%和18.5%，呈加速發(fā)展態(tài)勢。公司是國內(nèi)電信行業(yè)BI的領(lǐng)先供應(yīng)商，在深耕電信業(yè)務(wù)的同時(shí)也積極開拓非電信領(lǐng)域，將盡享行業(yè)成長。
    并購進(jìn)入工業(yè)和金融BI領(lǐng)域，快速成長啟動。（1）并購實(shí)現(xiàn)發(fā)展：公司成長模式轉(zhuǎn)向內(nèi)生+外延雙輪驅(qū)動。收購北科億力和科瑞明切入高端工業(yè)和金融BI市場，將電信領(lǐng)域的業(yè)務(wù)技術(shù)優(yōu)勢和發(fā)展經(jīng)驗(yàn)在工業(yè)和金融領(lǐng)域復(fù)制，公司非電信領(lǐng)域業(yè)務(wù)拓展駛?cè)肟燔嚨?。?）推動公司業(yè)績提速增長：預(yù)計(jì)2013年，北科億力工業(yè)智能化軟件系統(tǒng)應(yīng)用軟件銷售收入可達(dá)3581.62萬元，2014年為4623.93萬元；2013年，科瑞明在農(nóng)業(yè)商業(yè)銀行推廣的報(bào)表中心項(xiàng)目可帶來營收1666.06萬元，2014年為1999.27萬元。兩家公司預(yù)計(jì)2013、2014年實(shí)現(xiàn)利潤為2100萬元、2600萬元，預(yù)計(jì)占當(dāng)年公司整體利潤的17.3%、16.2%。
    盈利預(yù)測與估值。預(yù)計(jì)2013-2015年歸屬母公司的凈利潤分別為9487萬元、12746萬元和17046萬元，EPS分別為0.86元、1.14元和1.49元，對應(yīng)PE分別為19倍、14倍和13倍。鑒于大數(shù)據(jù)核心應(yīng)用BI的廣闊前景，以及公司BI業(yè)務(wù)的快速發(fā)展趨勢，上調(diào)公司評級至“強(qiáng)烈推薦”，目標(biāo)價(jià)30.1元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：聯(lián)通投資不達(dá)預(yù)期；非電信領(lǐng)域市場開拓不達(dá)預(yù)期。