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>> 中信建投-神火股份(000933)業(yè)績(jī)略超預(yù)期,總體盈利難有改善-130806
上傳日期:   2013/8/7 大?。?/td>   348KB
格式:   pdf 來源:   
評(píng)級(jí):   中性 作者:   李俊松,劉宏程
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 簡(jiǎn)評(píng)  
    煤炭產(chǎn)銷同比下降,整合礦復(fù)產(chǎn)仍存不確定性 
    報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)煤炭產(chǎn)量406.7 萬噸,同比下降13.4 萬噸,降幅3.2%。公司實(shí)現(xiàn)煤炭效率390.73 萬噸,同比下降17.64 萬噸, 降幅4.3%。報(bào)告期內(nèi)公司煤炭產(chǎn)量完成全年計(jì)劃45.19%,銷量完成全年計(jì)劃43.42%,根據(jù)公司公告, 這主要是由于有公司2013 年度商品煤產(chǎn)銷量計(jì)劃中的資源整合礦井150 萬噸在上半年仍在等待復(fù)工復(fù)產(chǎn)驗(yàn)收。刨除整合礦影響,公司上半年產(chǎn)銷量仍同比下跌。此外,我們認(rèn)為整合礦下半年按期復(fù)產(chǎn)存在一定的不確定性,且能否達(dá)到150 萬噸產(chǎn)量也是未知數(shù)。   
    噸煤售價(jià)大跌33%  報(bào)告期內(nèi)公司煤炭銷售均價(jià)為690 元/噸,同比大幅下降297 元/ 噸,降幅32.7%;環(huán)比去年下半年的711 元/噸的均價(jià)也下降了21 元/噸。公司噸煤成本同比也有所下降,由去年的463 元/噸降至457 元/噸,但降幅僅1.3%,相比煤價(jià)下跌幅度極小。公司噸煤成本環(huán)比去年下半年的523 元/噸大幅好轉(zhuǎn)。但不能排除公司煤炭下半年計(jì)提費(fèi)用較多造成歷年下半年成本均超過上半年的可能。報(bào)告期內(nèi)公司煤炭業(yè)務(wù)毛利率33.8%,同比下跌15.3 個(gè)百分點(diǎn),環(huán)比上升7.3 個(gè)百分點(diǎn)。 
 
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