久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    近期走訪常寶，公司經(jīng)營(yíng)持續(xù)穩(wěn)健，產(chǎn)銷量和業(yè)績(jī)呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。橫向比較，公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)健康，工藝流程、技術(shù)裝備、管理水平、成本控制、專業(yè)認(rèn)證和市場(chǎng)占有率等方面優(yōu)勢(shì)顯著。同時(shí)，公司下游領(lǐng)域處于景氣周期，未來(lái)穩(wěn)定增長(zhǎng)可期。公司業(yè)績(jī)良好，不排除高送轉(zhuǎn)可能。給予審慎推薦-A的評(píng)級(jí)。  
    公司經(jīng)營(yíng)持續(xù)穩(wěn)健，產(chǎn)銷量和業(yè)績(jī)呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。目前常寶的產(chǎn)能為：油套管20萬(wàn)噸，套管15萬(wàn)噸，鍋爐管10萬(wàn)噸，U形管0.7萬(wàn)噸，CPE管10萬(wàn)噸，另外還具備高端油井管加工項(xiàng)目20萬(wàn)噸（屬油套管產(chǎn)線的延伸工序）。母公司和公司下屬的子公司分工明確，緊密配合，生產(chǎn)有序進(jìn)行。  
    公司核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在成本控制、工藝流程、技術(shù)裝備、管理水平和市場(chǎng)占有率等方面：成本控制和毛利率方面，上游原材料行業(yè)充分競(jìng)爭(zhēng)格局，原料有保障，原材料易得，管理信息化程度高，綜合成本業(yè)內(nèi)最低，同時(shí)，下游采購(gòu)客戶通常是超大型油氣開(kāi)采企業(yè)（中石油和中石化），客戶黏性高，公司產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，毛利率較高。工藝技術(shù)方面，公司生產(chǎn)實(shí)力處于行業(yè)前列，產(chǎn)品獲得多項(xiàng)認(rèn)證，裝備先進(jìn)，工藝成熟，產(chǎn)品成材率處于行業(yè)前列，同時(shí)，公司重視技術(shù)和新品研發(fā)，研發(fā)費(fèi)用投入高。管理水平方面，公司經(jīng)營(yíng)機(jī)制靈活、全程式服務(wù)優(yōu)勢(shì)突出，兼具國(guó)企和民企的雙重優(yōu)勢(shì)。市場(chǎng)占有率方面，公司兩大主要品種油套管和鍋爐管市場(chǎng)排名均處于前列。同時(shí)，公司資產(chǎn)化率適中，主要財(cái)務(wù)指標(biāo)非常健康。同時(shí)，不排除公司未來(lái)實(shí)行外延式擴(kuò)張的可能。綜上，公司股票是優(yōu)質(zhì)的能源用鋼生產(chǎn)商投資標(biāo)的。  
    下游行業(yè)景氣度高漲，對(duì)鋼管等建設(shè)材料需求旺盛，鋼管行業(yè)上升空間廣闊。世界油氣消費(fèi)量穩(wěn)定增長(zhǎng)，中國(guó)貢獻(xiàn)了大部分增量，石油和天然氣消費(fèi)量出現(xiàn)井噴式增長(zhǎng)。目前公司的市占率較低，上升空間較大，下游行業(yè)需求呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的趨勢(shì)。未來(lái)主要增量看點(diǎn)為天然氣領(lǐng)域和單井油井管用量提升。  
    目前公司各條原有生產(chǎn)線均處于達(dá)產(chǎn)狀態(tài)，新增產(chǎn)能將全面投產(chǎn)，預(yù)計(jì)下半年即可貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。預(yù)計(jì)2013-2014年歸屬凈利2.5億和3.4億，每股收益0.64和0.84元，對(duì)應(yīng)PE為14.8X和11.1X，給予審慎推薦-A的投資評(píng)級(jí)。  
    風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求減弱，訂單不足，產(chǎn)能釋放不及預(yù)期。