>> 中投證券-中天科技(600522)大舉增資新能源及通信鋰電池項目,千億藍(lán)海打開-130814
| 上傳日期： |
2013/8/15 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
齊寧 |
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點評及投資要點：
● 光伏發(fā)電借力地緣優(yōu)勢和地方政策，未來有望快速并網(wǎng)。公司有效利用如東倒沿海灘涂得天獨厚的地緣優(yōu)勢，遠(yuǎn)期投資4 個億，規(guī)劃占地1500 畝，發(fā)電量50MW 的光伏電站項目，幾乎與此前我國最大灘涂光伏電站同等規(guī)模。根據(jù)地方政府有關(guān)政策，非國家補貼光伏發(fā)電項目2012-2015 年上網(wǎng)電價分別按1.3 元1.25 元、1.2 元和1.15 元每千瓦時執(zhí)行，高于國家補貼項目單價，并要求當(dāng)?shù)匕l(fā)電企業(yè)全力收購。我們預(yù)計在地方政府全力支持下，公司光伏發(fā)電項目有望于明年實現(xiàn)商用，每年貢獻(xiàn)收入在7000 萬左右。
● 借力運營商節(jié)能工程，鋰電池項目將打開千億新藍(lán)海。相比傳統(tǒng)基站鉛酸電池，由于鋰電池占地面積小、重量輕、耐高溫、循環(huán)壽命長等技術(shù)特點，能夠有效帶來成本節(jié)約，以我國目前現(xiàn)有基站數(shù)量計算，若全部采用鋰電池，每年可為運營商節(jié)約維護(hù)成本近200 億元。如果全部替換需要1 千億投資，每年替換10%也需要投資百億，通信電源已經(jīng)被鋰電池生產(chǎn)商視為當(dāng)前“最現(xiàn)實，最明確”的發(fā)展方向。公司與興海能源科技合資，擁有“運營商客戶+先進(jìn)技術(shù)”的協(xié)同優(yōu)勢，預(yù)計可利用LTE 建設(shè)對于基站電源需求的需求激增獲得快速成長。未來成熟期預(yù)計每年可獲得收入4 億-5 億元左右。
● 盈利預(yù)測與評級?；诠竟夥弯囯婍椖康目焖龠M(jìn)展，我們相應(yīng)上調(diào)盈利預(yù)測，預(yù)測公司2013-2015 年EPS 為0.75 元，0.95 元，1.13元，對應(yīng)PE 為14X，11X，9X。強烈推薦。
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