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    事件
    公司公布2013 年中報(bào)：公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為3.57 億元，同比增長79.39%； 歸屬于母公司所有者的凈利潤為0.65 億元，同比增長64.45%；基本每股收益為0.2831 元。 點(diǎn)評 工程總承包業(yè)績釋放，上半年業(yè)績增長略高于我們的預(yù)期。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收同比增長79.39%，主要是工程總承包業(yè)績快速釋放；工程總承包業(yè)務(wù)由于中煤甲醇醋酸項(xiàng)目、烯烴二期工程項(xiàng)目集中實(shí)施，實(shí)現(xiàn)收入2.66 億元，同比增長93.82%；托管運(yùn)營業(yè)務(wù)收入0.65 億元，同比增長6.06%，主要是寧煤烯烴托管、聚甲醛托管項(xiàng)目逐步達(dá)到正常運(yùn)營狀態(tài)， 處理水量較上年略有增加引起收入增長；商品銷售由于公司向神華寧煤銷售一批超濾膜，收入同比增長3227.65%。
    重大訂單項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)。神華寧煤集團(tuán)甲醇制烯烴項(xiàng)目水系統(tǒng)、產(chǎn)品罐區(qū)等公用工程設(shè)計(jì)采購及施工（EPC）總承包項(xiàng)目，脫鹽水、循環(huán)水、清凈下水三套裝置土建主體工程、安裝等全部完工；中煤陜西榆林能源化工有限公司甲醇醋酸系列深加工及綜合利用項(xiàng)目一期（Ⅰ）工程污水、回用水及脫鹽水裝置EPC 總承包項(xiàng)目，脫鹽水所用設(shè)備、管道等安裝完成，后續(xù)工作穩(wěn)步推進(jìn)。這兩個項(xiàng)目仍將是公司下半年業(yè)績的重要增長點(diǎn)。
    期間費(fèi)用小幅上漲。銷售期間費(fèi)用率增長2.7%，其中營業(yè)稅金及附加同比增長91.95%，主要是營業(yè)收入規(guī)模等大幅增加；公司加強(qiáng)市場開拓、提高市場技術(shù)服務(wù)水平，以及加強(qiáng)信息平臺維護(hù)和廣告宣傳等，使得銷售費(fèi)用同比增長56.32%；同時，管理費(fèi)用同比增長39.52%。 
    投資建議：維持"推薦"評級。預(yù)計(jì)2013-2014 年的基本每股收益分別為0.63 元和0.75 元，考慮到十二五期間工業(yè)水污染防治受政策的扶持力度較大，中煤陜西榆林甲醇酸項(xiàng)目、神華寧煤集團(tuán)甲醇制烯烴項(xiàng)目的穩(wěn)步推進(jìn)，公司成長可期。公司目前估值偏高，建議短期回避，長期維持"推薦" 評級。 
   風(fēng)險提示。工程項(xiàng)目進(jìn)展低于預(yù)期的風(fēng)險。