>> 安信證券-金陵飯店(601007)經(jīng)營好于預(yù)期，新金陵預(yù)計10月開業(yè)-130819
| 上傳日期： |
2013/8/20 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
中性-A |
作者： |
董云翔 |
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■上半年凈利潤同比下滑9.4%。公司上半年實現(xiàn)營收 2.46 億元，同比下滑14 % ；實現(xiàn)凈利潤 2435 萬元，同比下滑9.4% ，業(yè)績超預(yù)期。
超預(yù)期的原因是：公司參股30%的南京金陵臵業(yè)旗下高端別墅項目“瑪斯蘭德”報告期內(nèi)實現(xiàn)營收6324 萬元，實現(xiàn)凈利潤2097 萬元，對應(yīng)投資收益629 萬元，而去年同期沒有此項收入。
■酒店經(jīng)營好于預(yù)期，彰顯公司管理水平。報告期內(nèi)，金陵飯店擴(kuò)建工程進(jìn)入攻堅階段、外部經(jīng)營環(huán)境復(fù)雜多變、競爭加劇對酒店經(jīng)營帶來挑戰(zhàn)。報告期內(nèi)，金陵飯店本部客房業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收6264 萬元，同比下滑8%；餐飲業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收5032 萬元，同比下滑19%，其他酒店服務(wù)508 萬元，同比上升72%，經(jīng)營績效好于預(yù)期。
■穩(wěn)步推進(jìn)酒店管理業(yè)務(wù)，延伸品牌輻射力。報告期內(nèi)，金陵連鎖酒店突破135 家，遍布全國十一省，其中：五星級107 家，四星級14家，經(jīng)濟(jì)型14 家，簽約管理的五星級酒店位居全國第一，實現(xiàn)營收4236 萬元（持股53%），同比增長15%，實現(xiàn)凈利潤906 萬元。
■“亞太商務(wù)樓”有望2013 年10 年投入營運。投資19.8 億元的金陵飯店擴(kuò)建工程“亞太商務(wù)樓”預(yù)計10 月份正式投入運營。截至目前，寫字樓出租率約50%，商業(yè)配套招租面積完成90%。擴(kuò)建后的金陵飯店客房總數(shù)近千間，成為江蘇省最大規(guī)模的五星級酒店綜合體。
■維持“中性-A”評級，12 個月目標(biāo)價7 元。預(yù)計2013～2015 年公司EPS 分別為0.28 元、0.36 元、0.45 元，對應(yīng)動態(tài)PE27 倍、21 倍、17 倍。公司潛在價值將隨著新金陵飯店投入運營逐步釋放，但新酒店預(yù)計需要兩年培育期，短期難以貢獻(xiàn)盈利。維持“中性-A”評級。
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