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     備受市場關(guān)注的LNG 管上半年銷售情況較好，后期3 萬噸LNG 管產(chǎn)能有望順利達產(chǎn)。今年以來，受益于LNG 產(chǎn)業(yè)鏈大發(fā)展，帶動LNG 用管需求量的增加，而國內(nèi)目前僅公司和武進不銹2 家企業(yè)可以量產(chǎn)，LNG 管的毛利率更是高達近30%，是公司業(yè)績提升的重要驅(qū)動力，也是市場關(guān)注的重點。上半年LNG 管已完成銷售700 噸以上，主要使用在LNG 運輸船上。目前產(chǎn)能瓶頸是限制LNG 管放量的主要原因之一， 據(jù)我們與公司交流得知，現(xiàn)階段LNG 管可轉(zhuǎn)債項目正在順利推進，2 萬噸LNG 大口徑管道有望在9 月底試生產(chǎn)，預(yù)計下半年將實現(xiàn)生產(chǎn)3000 噸左右，按照我們模型估算，預(yù)計將增厚EPS 約0.05 元/股，對公司盈利增長明顯。此外，1 萬噸特殊鋼與鈦合金復(fù)合管（LNG 用管）明年也有望順利達產(chǎn)，屆時LNG 用管產(chǎn)能將達到全部產(chǎn)能的1/4 以上，成為長期拉動盈利增長的重要因素之一。  阿曼石油的訂單已全部交貨，核管方面訂單平穩(wěn)增長。今年年初阿曼石油與公司再度簽訂合同，采購雙相不銹鋼管線管/管道（第二期）約80 公里，合同金額約1390 萬美金，目前已全部完成交貨，大部分收入已確定在上半年，但最后一批收入將計入下半年，對后期盈利產(chǎn)生積極影響。此外，核管方面，訂單情況較去年平穩(wěn)增長，目前主要訂單仍以800 管型為主，690 尚在試生產(chǎn)中，預(yù)計明年有望量產(chǎn)貢獻利潤。  維持"買入"評級。公司目前高端管已全面開花，LNG 管更是看點十足，預(yù)計未來隨著新投產(chǎn)項目的產(chǎn)能釋放，公司業(yè)績將繼續(xù)保持高增長，預(yù)計2013~2015 年度的EPS 分別為0.63、0.71、0.78 元/股，對應(yīng)的PE 分別為32、28 和26 倍，若今年業(yè)績符合預(yù)期，公司凈利潤將連續(xù)3 年保持30%以上的增速，成長性確定，同時考慮到公司具備的天然氣、新材料及核電概念，長期看點頗多，繼續(xù)維持對公司的"買入"評級不變。