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>> 西南證券-拓爾思(300229)中報點評:非經(jīng)常性損益和退稅收入,貢獻業(yè)績增速-130822
上傳日期:   2013/8/22 大?。?/td>   473KB
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評級:   增持 作者:   縱菲
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 投資要點: 
    2013 年1-6 月,公司實現(xiàn)營業(yè)收入8,002 萬元,同比增長1.79%;營業(yè)利潤1,395 萬元,同比下降10.94%;歸屬母公司所有者凈利潤2,529 萬元,同比增長37.13%;基本每股收益0.12 元。 公司有近40%的收入來自于政府及事業(yè)單位客戶,受2012 年下半年政府換屆影響,部分項目簽約延遲,結轉訂單較少,導致公司今年上半年初業(yè)績較為平淡。雖然依舊受到低迷宏觀環(huán)境影響,但公司加強市場開拓,單季度數(shù)據(jù)看,Q2 公司營收同比增長8.87%。分行業(yè)看,來自于政府及出版?zhèn)髅叫袠I(yè)的收入同比增長6.39%。 綜合毛利率和期間費用分析。2013 年1-6 月,公司綜合毛利率較上年同期下降2.73 個百分點至80.06%,并未發(fā)生較大變化。期間費用亦未出現(xiàn)較明顯變化,報告期內(nèi)公司期間費用率較上年同期增長0.19 個百分點至59.32%,細分看,銷售費用率同比提升2.31 個百分點至44.41%, 公司對潛在目標客戶展開有計劃的拓展導致銷售費用增長;管理費用率同比下降6.71 個百分點至34.25%。 
 
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