>> 山西證券-勁勝股份(300083)業(yè)績符合預期,長期受益行業(yè)增長-130820
| 上傳日期： |
2013/8/23 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持（首次） |
作者： |
張旭 |
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公司公布2013年半年報。公司2013年上半年營業(yè)收入為14.92億元，較上年同期增長80.73%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為5543.97萬元，較上年同期增長157.51%；基本每股收益為0.28元，較上年同期增長154.55%。歸屬于上市公司凈資產(chǎn)為13.44億元，較上年同期增長2.94%。本期不計劃派發(fā)現(xiàn)金紅利，不送紅股，不以公積金轉(zhuǎn)增股本。
事件分析：
公司堅持大客戶戰(zhàn)略，營收迅速增長。伴隨著移動終端智能化的浪潮，2013年上半年全球智能手機、平板電腦精密結構件需求旺盛，公司積極規(guī)劃、布局的消費電子手機、平板電腦等領域客戶市場表現(xiàn)出色。同時，公司上市后通過募集資金和自有資金實施的擴建、擴產(chǎn)等項目陸續(xù)達產(chǎn)，產(chǎn)品布局初具體系并形成一定規(guī)模，公司主要客戶三星、華為、TCL、海信、天瓏上半年營業(yè)收入均增長迅速。隨著客戶訂單的快速增長，公司營收亦取得大幅提升，主營毛利較上年同期提升0.11個百分點。 精密結構件應用越來越廣，公司持續(xù)受益行業(yè)增長。隨著智能手機屏幕尺寸的變大，硬件配置的不斷提升，對產(chǎn)品結構件的強度、散熱等也不斷提出更高的要求。鋁合金、不銹鋼等材料因具有金屬質(zhì)感、材質(zhì)堅固、強度高、散熱好等特性，公司主營的精密結構件將越來越多的應用于中高端智能手機、平板電腦、筆記本電腦等消費電子產(chǎn)品中。近年來金屬機殼在蘋果、三星、諾基亞等品牌廠商中高端新品中的應用呈上升趨勢。消費電子的持續(xù)升級也將帶動公司長期受益行業(yè)高增長。
盈利預測與投資建議：
盈利預測及投資建議。公司是國內(nèi)領先的精密結構件制造廠商，公司的核心競爭力主要體現(xiàn)在優(yōu)質(zhì)的客戶資源、規(guī)模優(yōu)勢、技術領先、快速響應能力等方面。雖然手機總體市場發(fā)展出現(xiàn)一定放緩狀況，但智能手機及平板電腦市場仍保持較高的發(fā)展速度。我們預計消費電子產(chǎn)品行業(yè)的長遠發(fā)展趨勢及前景仍相對樂觀，與其緊密相關的相關產(chǎn)業(yè)鏈也將隨之發(fā)展。考慮到公司優(yōu)質(zhì)的客戶資源以及新增產(chǎn)能的未來預期，我們看好公司未來的發(fā)展前景，首次給予公司"增持"投資評級。
投資風險：
行業(yè)競爭加劇的風險；客戶集中的風險
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