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 事件： 
    據(jù)公司半年報(bào)， 報(bào)告期，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22,488.43萬元，較上年同期增長(zhǎng)1.7%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4,064.88萬元，較上年同期減少2.70%； 實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)3,515.10萬元，較上年同期減少1.5%。中報(bào)業(yè)績(jī)低于我們的預(yù)期。 
 點(diǎn)評(píng)： 
    原材料成本下降導(dǎo)致收入僅增長(zhǎng)1.7%。公司營(yíng)收的約60%的是軍品，軍品定價(jià)采取成本加成法，而上半年鉻、鎳等原材料價(jià)格下降，公司軍品價(jià)格下降約15%%，導(dǎo)致收入同比僅增長(zhǎng)1.7%。 
    毛利率同比提高1.77%。2013H1，整體毛利率為27.25%，同比提高1.77%，創(chuàng)歷年來新高。分產(chǎn)品看，鑄造高溫合金、變形高溫合金、新型高溫合金毛利率分別為29.23% 、23.23%、32.12%，分別同比提高1.2%、1.95%、2.94%，毛利率的提高源于軍品毛利率也普遍提升。隨著航空航天用粉末及變形高溫金屬材料制品項(xiàng)目產(chǎn)能的逐步釋放，公司產(chǎn)品毛利率有繼續(xù)提高趨勢(shì)。
    期間費(fèi)用同比增加54.25%，導(dǎo)致營(yíng)業(yè)利潤(rùn)及歸屬凈利率同比略有下降。2013H1，期間費(fèi)用1767.57萬元，同比增加621.69萬元或54.25%。期間費(fèi)用以管理費(fèi)用為主，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為81.66萬元、2276.46萬元、-586.55萬元，期間費(fèi)用的增加主要是來自財(cái)務(wù)費(fèi)用和管理費(fèi)用的增加，二者同比增加額分別占期間費(fèi)用增加額的51.64%和42.29%。正是期