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   業(yè)績： 2013H1 公司凈利潤增32%，綜合收益增長19%，主要?dú)w因于自營投資收益增長。經(jīng)過業(yè)務(wù)收入重構(gòu)，2013H1 海通證券新營業(yè)收入為56.27 億元，同比9%， 其中經(jīng)紀(jì)、自營、投行、資管、利息收入分別為14.59、20.15、3.34、3.66、9.95 億元，占比分別為26%、36%、6%、7%、18%；同比增速分別為18%、23%、-11%、-21%、-9%。根據(jù)對2013H1 綜合收益變動的歸因分析，正面影響最大的是自營業(yè)務(wù)， 貢獻(xiàn)13 個(gè)百分點(diǎn)的增長，負(fù)面影響最大的是資管業(yè)務(wù)和利息收入，分別分別導(dǎo)致了綜合收益3.13 和3.11 個(gè)百分點(diǎn)的下滑。
    公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)同比增長18%，主要?dú)w因于經(jīng)營環(huán)境回暖及公司市場份額的提高。公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入14.59 億元，同比增長18%。公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入同比上升的主要原因在于證券市場回暖，22013 年1~6 月累計(jì)日均成交額為2088 億元，同比32%。其中，2013H1 公司折股傭金率維持在0.059%，同比-13.3%，相比12H1 的-19.5%降幅已經(jīng)有所收窄，低于市場平均傭金率。受非現(xiàn)場開戶、營業(yè)部成本降低等因素影響， 市場傭金率下降趨勢確定，但公司傭金率已經(jīng)低于市場平均水平，競爭力較強(qiáng)，有利于提高市場份額。公司市場份4.89%，同比增長6.59%，除了傭金率因素，主要由于公司不斷提高服務(wù)及市場影響力，機(jī)構(gòu)客戶服務(wù)力度加大，機(jī)構(gòu)傭金同比增長39.4%。
    公司投行業(yè)務(wù)收入同比下降11%，主因歸于股權(quán)類承銷市場總體下滑。公司投行業(yè)務(wù)收入3.34 億元，同比下降11%，公司投行業(yè)績下滑主要由于IPO 發(fā)行受限，整體股權(quán)類融資額減少。2013 年1~6 月市場股權(quán)類融資額為2480 億元，主要為再融資， 同比-48%。2013 年1~6 月份，公司完成股權(quán)及債券主承銷21 家，總承銷額約481.2 億元，排市場前列。其中，公司股權(quán)類承銷額137 億元，債券類承銷額344 億元，承銷額排市場第3。此外，公司承銷項(xiàng)目儲備豐富，目前5 家項(xiàng)目已經(jīng)順利過會，我們認(rèn)為公司伴隨2013 年IPO 恢復(fù)發(fā)行，公司投行業(yè)務(wù)有望逐步回升。
    公司自營業(yè)務(wù)收入（含浮盈/虧）同比增長23%，主因歸于公司合理調(diào)整投資結(jié)構(gòu)。
    經(jīng)過業(yè)務(wù)重構(gòu)，公司2013H1 自營業(yè)務(wù)收入20.15 億元，同比增長23%，自營收入同比增長主因歸于公司根據(jù)市場形勢變化合理調(diào)整投資結(jié)構(gòu)。截止2013H1，滬深300 收益率為-13%（未年化），公司自營投資收益率為4.7%（未年化）。截止2013H1， 公司自營資產(chǎn)（交易性+可供出售+持有至到期）419.43 億元。