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    1.事件
    公司發(fā)布了2013年上半年度業(yè)績快報(bào)
    2013年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入56.60億元，同比增長幅度達(dá)11.78%；歸屬于上市公司股東的凈利潤26.65億元，同比大幅增長31.59%。
    公司2013年上半年EPS0.28元，同比大幅增長21.74%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率4.45%，同比增加0.38個(gè)百分點(diǎn)。
    2.我們的分析與判斷
    1）上半年自營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型效果良好
    2013年上半年上證綜指大幅下跌12.8%，而2012年同期上證綜指小幅上升1.2%。盡管如此，截止今年一季度，公司自營業(yè)務(wù)收入規(guī)模同比大幅增加約2.16倍，同時(shí)自營業(yè)務(wù)收入占比達(dá)到30.47%，超過了經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的25.88%。據(jù)公司半年業(yè)績快報(bào)披露，自營業(yè)務(wù)的投資業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型以及盈利模式多元化的效果良好，是公司上半年凈利潤大幅增長的主要原因之一。
    2）融資融券業(yè)務(wù)保持迅速發(fā)展
    截至今年上半年，市場融資融券期末余額達(dá)2222億元，同比增長約2.6倍，公司融資融券期末余額達(dá)142.10億元，同比大幅增加約1.57倍。截止6月，公司兩融期末余額市場占比達(dá)6.40%，較年初小幅下降0.41個(gè)百分點(diǎn)。此外，上半年市場股基交易總額達(dá)43.24萬億元，同比增長21.7%，公司股基交易市占率達(dá)4.92%，同比增長13.14%。受益于公司兩融業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展和市場交易活躍度及公司交易量市占率的提升，今年一季度公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入同比增長22.99%，預(yù)計(jì)上半年最終實(shí)現(xiàn)同比增幅較大。
    3）渠道價(jià)值提升，下半年公司業(yè)績有望進(jìn)一步增長近日，公司公告稱已獲準(zhǔn)設(shè)立包括3 家A 型營業(yè)部和89 家C型營業(yè)部在內(nèi)的92 家分支機(jī)構(gòu)，這將使公司成為目前中國擁有最多營業(yè)部的證券公司，并將大幅提升公司的渠道價(jià)值。受此積極影響，公司的傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)以及融資融券、股票質(zhì)押式回購等創(chuàng)新業(yè)務(wù)均有望在今年下半年實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步增長。此外，隨著下半年IPO 的重新啟動，公司投行業(yè)務(wù)也有望實(shí)現(xiàn)增長。