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投資要點(diǎn)：
    上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入28.79 億元，同比增長9.77%，歸屬股東凈利潤5.32 億元（合 EPS 0.52 元），同比增長19.2%；扣非凈利潤5.10 億元（合EPS 0.50 元），同比增長14.91%。其中一、二季度，凈利潤同比分別增長4.86%、37.19%。  業(yè)績略超市場預(yù)期，主要原因在于RBCD 和中聯(lián)電子業(yè)績超市場預(yù)期。  
    多因素驅(qū)動(dòng)RBCD 業(yè)績翻倍增長。上半年，RBCD 實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入24.58 億元，同比增長25.5%，凈利潤4.23 億元，同比增長109%。歸納起來，我們認(rèn)為收入增長除了上半年以重卡為代表的卡車需求有所復(fù)蘇的原因之外，另外兩方面也是重要原因之一：去年4 季度由于廠家信心不足，行業(yè)未出現(xiàn)往年的提前備貨現(xiàn)象， 部分需求在一季度釋放；國四政策擾動(dòng)導(dǎo)致部分需求二季度提前釋放。對于凈利潤同比大幅增長的原因，基于歷史數(shù)據(jù)測算的結(jié)果是，估計(jì)固定成本比例較高導(dǎo)致的業(yè)績彈性大能夠解釋六成左右的原因，而新管理層上任后基于職業(yè)經(jīng)理人的訴求而控制成本以及人民幣匯率走高導(dǎo)致進(jìn)口零部件成本下降也是重要原因之一。在重卡行業(yè)內(nèi)生性需求逐漸體現(xiàn)的背景下（預(yù)計(jì)今年15%左右的增速），同時(shí)由于國四政策對預(yù)期的擾動(dòng)減小，我們預(yù)計(jì)今年4 季度會(huì)出現(xiàn)正常的行業(yè)提前備貨現(xiàn)象。那么，考慮低基數(shù)原因，保守估計(jì)，較之上半年，下半年RBCD 業(yè)績同比增速至少有望持平。