>> 招商證券-天奇股份(002009)奧迪B級車系訂單,確立輸送線“高端路線“-130829
| 上傳日期： |
2013/8/29 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
審慎推薦-A |
作者： |
汪劉勝，唐楠，方小堅 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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輸送線業(yè)務(wù)：單項合同金額提升迅速 2012年度公司控股子公司：長春一汽工藝裝備工程有限公司共與一汽大眾汽車有限公司發(fā)生類似業(yè)務(wù)交易金額共計4.08億元，其中重大公告合同金額0.99億元。此次重大合同公告訂單較12年訂單提升65%，單項合同金額提升，確保公司13年全年輸送線業(yè)務(wù)營收穩(wěn)定增長。 輸送線業(yè)務(wù)：進(jìn)軍德系B型車平臺 根據(jù)公司歷史重大合同公告，公司曾參與：一汽大眾成都三期總裝車間機(jī)械化項目（2011/11/10，0.63億元）、佛山工廠總裝機(jī)械化項目（2011/12/6，1.8億元）、佛山總裝車身庫及總裝車門輸送線/儀表與前端輸送線/CP8 和貼膜板式帶項目（2012/1/10，0.99億元）三個項目的建設(shè)。從對應(yīng)車系、平臺分析，成都三期主要以A級車為主（新速騰、新捷達(dá)車系），而佛山基地也同樣以A級車為主（主要是高爾夫及奧迪A3）。 我們認(rèn)為，此次中標(biāo)具有標(biāo)志性意義：公司此次中標(biāo)奧迪B系車輸送線業(yè)務(wù)（奧迪B-級轎車技術(shù)革新項目：奧迪-CA3 機(jī)械設(shè)備系統(tǒng)和奧迪-CA3 機(jī)械設(shè)備-EHB + 離線輸送帶兩個標(biāo)）具有標(biāo)志性意義。一方面說明公司與一汽大眾合作進(jìn)一步深化、雙方認(rèn)可度進(jìn)一步提升，業(yè)務(wù)合作開始由A級車平臺升級至B級車平臺；另一方面證明公司自身技術(shù)實力穩(wěn)步提升，已經(jīng)具備承接高端德系品牌B級車輸送線業(yè)務(wù)能力。公司該項業(yè)務(wù)毛利持續(xù)增長（2011：24.5%，2012：25.3%，2013H1：28.1%）也印證了公司的"高端"優(yōu)化路線所帶來的利潤率持續(xù)提升優(yōu)勢。我們判斷公司的"高端"路線將繼續(xù)提升公司該項業(yè)務(wù)毛利率水平。
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