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    2013 年中報業(yè)績EPS 0.05 元，低于預期
    公司2013 年中期營業(yè)收入：1.82 億元，同比減少9.62%；凈利潤：731.73 萬元，同比減少66.37%；基本每股收益0.05 元，同比減少66.67%。公司業(yè)績低于預期。公司預計2013 年1-9 月凈利潤同比減少60%-90%。
    巨額財務費用吞噬利潤是業(yè)績低于預期的主因
    公司2012 年末完成第一階段對泰利森760 萬普通股的收購增加銀行借款，本期短期借款同比增加了2.71 億元，財務費用之利息支出1451 萬元，同比大幅增加了1403 萬元。同時隨著募集資金陸續(xù)投入使用，銀行存款利息收入減少。
    本期財務費用同比大幅增加了1578 萬元，是業(yè)績低于預期的主因。
    雅安搬遷影響氫氧化鋰產銷量，營收下降，毛利率穩(wěn)定
    公司本期營業(yè)收入同比減少9.62%，主要因司雅安華匯（2000 噸氫氧化鋰產能）全面停產、新增產能尚處于調試期、氫氧化鋰產銷量大幅減少。本期毛利率20.24%，和去年同期18.3%相比有所上升。
    成功收購泰利森，保障公司長期原材料供應
    泰利森格林布什鋰輝石礦探明及推定鋰礦儲量為6,150 萬噸，折合碳酸鋰當量430 萬噸；已測定和指示的鋰礦資源量為11,840 萬噸，折合碳酸鋰當量710 萬噸。泰利森擁有全球鋰資源約30%市場份額，并且供應了國內約80%的鋰精礦。
    泰利森鋰輝石礦山礦石穩(wěn)定性好，公司未來在資源供應方面有長期保障。
    國內工業(yè)級碳酸鋰供給增加，電池級碳酸鋰價格平穩(wěn)
    2013 年至今碳酸鋰市場國內市場賣家增多（如銀河鋰業(yè)的張家港碳酸鋰廠），對工業(yè)級碳酸鋰價格形成壓力。電池級碳酸鋰價格受益于下游消費電子需求旺盛價格保持穩(wěn)定。
    維持 “買入”評級
    預計2013-2015 年EPS 分別為0.15、0.31 和0.48 元，對應PE 為240、118 和75 倍?？紤]到公司是最大的礦石提鋰企業(yè)，收購泰利森后夯實資源優(yōu)勢。維持“買入”評級。
    風險提示:金屬價格風險；產量投放未達預期風險。