久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)：
    2013 年上半年，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于股東凈利潤(rùn)24.04 億元，同比增長(zhǎng)10.05%，符合我們預(yù)期的10.84%。上半年公司實(shí)現(xiàn)并表后每股收益0.81 元，每股凈資產(chǎn)8.71 元，年化ROA1.29%，ROE19.05%，同比下降14bp、0.46%。
    規(guī)模擴(kuò)張和成本控制、中收增長(zhǎng)主要貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，其他業(yè)務(wù)收入下降和息差同比下滑拖累利潤(rùn)增速。
    規(guī)模擴(kuò)張貢獻(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng) 23.66%，仍是利潤(rùn)增長(zhǎng)的最重要貢獻(xiàn)因素。上半年，生息資產(chǎn)規(guī)模同比增長(zhǎng)22.64%，其中貸款同比增長(zhǎng)15.54%；債券同比大幅增長(zhǎng)53.9%，主要是應(yīng)收款項(xiàng)類投資中金融機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品、信托和資管計(jì)劃收益權(quán)的快速增長(zhǎng)；由于去年高基數(shù)，公司同業(yè)資產(chǎn)增速同比增長(zhǎng)2.38%，但環(huán)比增幅仍達(dá)14.92%。負(fù)債方面，計(jì)息負(fù)債增長(zhǎng)23.4%，其中客戶存款同比增長(zhǎng)21%，同業(yè)負(fù)債同比增長(zhǎng)25%。
    銀行卡和債券主承銷業(yè)務(wù)等增速較快，公司上半年手續(xù)費(fèi)收入貢獻(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)2.35%。上半年，凈手續(xù)費(fèi)及傭金收入同比增長(zhǎng)18.7%，2 季度單季環(huán)比增長(zhǎng)14.78%。中間業(yè)務(wù)收入單季占比環(huán)比提升約0.82%，達(dá)到11.34%。中收的提高主要源于銀行卡和債券主承銷等相關(guān)業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)。下半年受同業(yè)去杠桿影響，預(yù)計(jì)全年中收將增長(zhǎng)25%左右，略低于去年27%的增速。
    受去年降息效應(yīng)下降影響，上半年公司凈息差負(fù)貢獻(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)7.87%。13H公司累計(jì)凈息差2.44%，同比下降11bp，比12 年全年下降7bp；據(jù)測(cè)算，單季凈息差2.33%，環(huán)比下降19bp。
    資產(chǎn)質(zhì)量基本穩(wěn)定。13H，公司不良率0.92%，環(huán)比上升9bp，不良貸款單季增長(zhǎng)1.53 億。加回上半年核銷1.15 億，不良生產(chǎn)率0.28%，較12 年下降11bp。
    13H，公司信用成本為0.56%，同比下降31bp，撥貸比2.6%，較年初下降4bp，撥備覆蓋率282.90%，較年初降34%，主要源于上半年公司加大撥備核銷力度。
    鑒于公司撥備充足，預(yù)計(jì)公司13 年信用成本0.6%。