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    投資要點(diǎn)：
     公司公布半年度業(yè)績報(bào)告顯示：公司1-6 月營業(yè)總收入24.02 億元，同比增長13.63%，凈利潤9.39 億元，同比增長17.64%，歸屬于母公司的凈利潤4.17 億元，同比增長23.58%。中期實(shí)現(xiàn)每股收益0.27 元，去年同期每股收益0.44 元（對比期存在股本變動因素）。
     分行業(yè)來看，上半年公司各個(gè)主要業(yè)務(wù)部門都實(shí)現(xiàn)了收入兩位數(shù)增長。其中，財(cái)務(wù)公司、信托公司和租賃公司增速最快，分別增長17.35%、14.81%和 11.62%。證券期貨子公司受市場增速落后。
     公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)仍保持均衡。租賃公司、財(cái)務(wù)公司、信托公司、證券公司各業(yè)務(wù)比重仍保持3:3:2.5:1 的比例。
     財(cái)務(wù)子公司仍保持穩(wěn)健。公司財(cái)務(wù)子公司上半年增速最快，成為公司業(yè)績穩(wěn)定增長的基石。
     信托公司收入增長 14.81%，信托業(yè)仍然是整個(gè)金融領(lǐng)域發(fā)展最為穩(wěn)健快速的行業(yè)。
    數(shù)據(jù)顯示，整個(gè)信托行業(yè)今年上半年新增信托項(xiàng)目金額3.15 億元，同比增長68.45%。
    信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)創(chuàng)出新高，同比增長70.72%，逼近10 萬億。行業(yè)67 家公司平均收入同比增長35.44%。
     租賃公司同比增長 17.35%，與金融租賃行業(yè)環(huán)境有關(guān)。今年上半年，涉及交通、基建、房地產(chǎn)開發(fā)的投資拉動，工程機(jī)械等大型機(jī)械需求旺盛，帶動金融租賃行業(yè)增長。今年上半年金融租賃行業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤79.55 億元，占去年全年的凈利潤的77%，今年行業(yè)全年凈利潤有望增長50%以上。增發(fā)后預(yù)計(jì)向租賃公司投入募集資金15 億元，持股比例由目前的54.79%增長到60%-70%。
     證券公司上半年同比增速為 5.86%，低于其他金融子公司。上半年受到IPO 停滯影響，一級市場的業(yè)務(wù)量下降。但行業(yè)各項(xiàng)業(yè)務(wù)均有觸底回升跡象，2013 年將終結(jié)連續(xù)5 年的凈利潤和ROE 雙降。
     公司上半年通過定向增發(fā)方案，將非公開發(fā)行不超過50 億元，用于對公司各個(gè)子公司增資。增發(fā)實(shí)施后將擴(kuò)大各個(gè)子公司資本規(guī)模，有利于提升公司各個(gè)子公司盈利能力。
     風(fēng)險(xiǎn)提示。公司各個(gè)金融子公司都受到宏觀經(jīng)濟(jì)和證券市場影響較大，如果市場持續(xù)低迷，信托公司和證券公司的手續(xù)費(fèi)和傭金收入將會受到直接影響。