>> 東吳證券-蘇大維格(300331)合作共贏助產(chǎn)業(yè)化蝶變-121116
| 上傳日期： |
2013/9/6 |
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來源： |
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| 評級： |
強烈推薦（首次） |
作者： |
黃海方 |
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投資要點
事件一：公司2012 年11 月16 日公告稱公司擬與深圳市業(yè)際光電有限公司等共同投資設(shè)立蘇州維業(yè)達(dá)，建立觸控導(dǎo)電膜生產(chǎn)；其中公司控股維業(yè)達(dá)51%的股權(quán)。
事件二：公司同日公告稱擬與江蘇金之彩集團(tuán)有限公司共同出資設(shè)立江蘇維格，進(jìn)行“新建鐳射紙生產(chǎn)能力項目”建設(shè)。江蘇維格將由公司控股70%。
透明柔性導(dǎo)電膜有望成為公司業(yè)績增長第二極：公司推出的柔性透明導(dǎo)電薄膜方案在大尺寸觸屏應(yīng)用上具備良好的性價比優(yōu)勢，我們認(rèn)為其是目前大尺寸觸屏的最合理解決方案。引入業(yè)際光電，直接給公司帶來客戶資源，雙方實現(xiàn)共贏。我們認(rèn)為，導(dǎo)電膜業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程有望提速，有望成為公司業(yè)績增長第二極。
“合作共贏”助推產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程：透過兩個合資公司的成立，我們預(yù)期“合作共贏”將成為公司未來重要的發(fā)展戰(zhàn)略：引入具備市場資源的戰(zhàn)略投資者，加快領(lǐng)先技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。公司目前擁有多項行業(yè)頂尖的技術(shù)儲備，“合作共贏”的市場拓展模式的復(fù)制能力值得期待，公司有望憑借領(lǐng)先技術(shù)實現(xiàn)業(yè)績多點開花。
業(yè)績預(yù)測與估值：我們預(yù)計2012~2014 年，公司將分別實現(xiàn)每股收益為0.68 元、1.18 元和1.91 元，對應(yīng)2012 年11 月15 日收盤價29.61 元的市盈率分別為43.54 倍、25.09 倍和15.50 倍?？紤]公司在微納制造領(lǐng)域的雄厚技術(shù)儲備和業(yè)績前景，我們基于2013 年的EPS 給予公司40 倍的估值，首次給予公司“強烈推薦”的評級。
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