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動(dòng)態(tài)事件：
    江鉆股份公布2013 年半年度報(bào)告，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.46 億元、較上年同期增長(zhǎng)10.82%；利潤(rùn)總額6，023 萬(wàn)元、較上年同期減少13.96%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5，289 萬(wàn)元、較上年同期減少9.3%；實(shí)現(xiàn)每股收益0.13 元。中報(bào)整體業(yè)績(jī)低于預(yù)期。
    主要觀點(diǎn)：
    中報(bào)業(yè)績(jī)整體低于預(yù)期，經(jīng)營(yíng)面臨考驗(yàn)
    公司上半年?duì)I業(yè)收入較上年同期增長(zhǎng)10.82%，營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)14.28%，達(dá)到6.35 億元；財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長(zhǎng)61.08%，達(dá)到1443 萬(wàn)元，主要是因?yàn)楣镜馁J款規(guī)模擴(kuò)大所導(dǎo)致利息支付增加。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)各異，石油機(jī)械實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.81 億元，同比增長(zhǎng)14.55%，毛利率達(dá)到29%，基本符合預(yù)期；天然氣業(yè)務(wù)由于萬(wàn)州地區(qū)的投入尚未實(shí)現(xiàn)大規(guī)模收益，因此收入增速緩慢，盈利能力處于較低水平，毛利率9.5%，同比降低8.4%；化工產(chǎn)品的銷售收入受化工市場(chǎng)行情低迷影響規(guī)模繼續(xù)萎縮42%，導(dǎo)致毛利率大幅下降，經(jīng)營(yíng)處于虧損狀態(tài)。
    總體上看，公司的凈資產(chǎn)收益率、毛利率有所降低，公司的經(jīng)營(yíng)面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。
    鉆頭產(chǎn)業(yè)持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展，降本增效服務(wù)轉(zhuǎn)型
    鉆頭屬于鉆完井作業(yè)中的易耗品，廣泛用于國(guó)內(nèi)鉆井服務(wù)活動(dòng)。今年以來(lái)，作為傳統(tǒng)主業(yè)，以鉆頭為主的石油機(jī)械板塊穩(wěn)定增長(zhǎng)。公司的主導(dǎo)產(chǎn)品油用牙輪鉆頭的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額多年保持在60%以上，國(guó)際市場(chǎng)份額也達(dá)到10%。公司仍致力于牙輪鉆頭產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)步持續(xù)發(fā)展，在上海生產(chǎn)基地基本建成了大鉆頭生產(chǎn)線，擁有獨(dú)立的大尺寸鉆頭加工單元的同時(shí)，在潛江生產(chǎn)基地基本建成了小鉆頭生產(chǎn)線，進(jìn)一步推動(dòng)生產(chǎn)力以滿足市場(chǎng)需求并推進(jìn)降本增效；考慮到金剛石鉆頭對(duì)牙輪鉆頭的替代趨勢(shì)，公司2012 年設(shè)立美國(guó)子公司收購(gòu)PDCL40%股權(quán)，積極發(fā)展金剛石鉆頭產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級(jí)、提高市場(chǎng)地位，公司目前達(dá)到的牙輪鉆頭國(guó)內(nèi)和國(guó)際市場(chǎng)占有率約為80%和10%；公司新研發(fā)的復(fù)合片鉆頭目前正在進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)試驗(yàn)，將有利于實(shí)現(xiàn)降本增效；公司堅(jiān)持制造服務(wù)一體化的方向，加快推進(jìn)服務(wù)轉(zhuǎn)型，已初步完成國(guó)內(nèi)外鉆頭鉆具維修服務(wù)點(diǎn)布局規(guī)劃和方案設(shè)計(jì)。但隨著市場(chǎng)發(fā)展環(huán)境的演變和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力的顯現(xiàn)，留存的牙輪鉆頭市場(chǎng)空間有限、而金剛石鉆頭市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)又較激烈，預(yù)計(jì)全年公司主要油用鉆頭產(chǎn)品銷量及收入同比或大致持平，未來(lái)2 到3 年內(nèi)的油用鉆頭市場(chǎng)以及公司油用鉆頭銷售規(guī)模增量仍有限。