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>> 申銀萬國-偉星新材(002372)品牌化建材領(lǐng)導(dǎo)者,零售模式漸入收獲期-130911
上傳日期:   2013/9/11 大小:   305KB
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評(píng)級(jí):   增持 作者:   王絲語
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投資要點(diǎn):
    
     零售為先,工程為輔,戰(zhàn)略模式漸入收獲期。公司產(chǎn)品主要定位于中高端家裝市場。公司近年大力推進(jìn)“零售商業(yè)模式”,把零售模式作為主營產(chǎn)品PPR 管材管件的銷售著力點(diǎn),另配以受益于城市管網(wǎng)建設(shè)的工程類PE 管材管件。從目前來看盈利模式已漸入收獲期。公司PPR 產(chǎn)品收入受益于策略調(diào)整,上半年收入同比增速高達(dá)37%,與去年同期相比提高31%,為近兩年最高值。公司生產(chǎn)基地與公司戰(zhàn)略布局相呼應(yīng),在穩(wěn)固華東區(qū)自身品牌地位同時(shí)加速中西部網(wǎng)店布局,分別位于臨海、上海、天津、重慶。PPR、PE、HDPE 年產(chǎn)能分別達(dá)4.8、5.8、2 萬噸。
    
     扁平化渠道,為公司戰(zhàn)略提供有利護(hù)城河。為配合公司“零售為先,工程為輔”的戰(zhàn)略布局,公司還使用超募資金1.1 億元加快公司營銷網(wǎng)絡(luò)縱向發(fā)展。項(xiàng)目預(yù)計(jì)13 年底建設(shè)完畢,到時(shí)公司渠道架構(gòu)將進(jìn)一步完善。扁平化渠道為公司戰(zhàn)略提供了有效護(hù)城河:1.加強(qiáng)對(duì)終端把控,有利公司PPR 產(chǎn)銷規(guī)模進(jìn)一步加大;2 中間環(huán)節(jié)少,減少中介對(duì)產(chǎn)品毛利擠占,公司留存利潤高。公司PPR 管材管件毛利率一直高于行業(yè)其它商家。2013 年上半年P(guān)PR 毛利更創(chuàng)新高,為50.69%。隨著渠道架構(gòu)逐步發(fā)力,我們預(yù)計(jì)公司PPR 產(chǎn)品毛利率將隨市場的擴(kuò)大而進(jìn)一步增加。
    
     品牌效應(yīng)持續(xù)加強(qiáng)。公司在加強(qiáng)自身營銷網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)的同時(shí),積極開展多項(xiàng)服務(wù)強(qiáng)化公司品牌效應(yīng):1,通過多種品牌傳播渠道以及電子商務(wù)等方式加大品牌宣傳力度,深化“偉星管”的高端形象;2,采用“星管家”、“偉星好導(dǎo)購”等為代表的服務(wù)體系,增強(qiáng)與客戶互動(dòng)關(guān)系,加快服務(wù)向終端延伸;3,積極推進(jìn)電商模式,采取天貓等網(wǎng)銷模式拓寬銷售渠道。零售模式推進(jìn),品牌效應(yīng)持續(xù)加強(qiáng),公司PPR管銷量有望穩(wěn)步上升。
    
 
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