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    關(guān)注要點(diǎn)： 上半年毛利下滑依然緣于蘋果：公司中報(bào)的情況看，上半年最為顯著的一個(gè)問題就是毛利的下滑：由于二季度出貨量的下降，為保持其自身的盈利水平，蘋果給予了前端供應(yīng)商比較大的降價(jià)壓力，環(huán)旭的通信模組類產(chǎn)品因此售價(jià)下降較多，導(dǎo)致毛利下滑。展望下半年，通信類產(chǎn)品毛利回升有一定壓力，公司的目標(biāo)是保七爭(zhēng)八。 
    通訊類下半年出貨量已開始拉升：近期發(fā)布的8月份的營(yíng)收簡(jiǎn)報(bào)中公司合并營(yíng)收達(dá)到12.42億元，比去年同期增長(zhǎng)近兩億多，據(jù)我們了解到的情況，目前公司供應(yīng)蘋果的通訊模組類產(chǎn)品已經(jīng)開始拉升，雖然外界對(duì)iphone5S/5C的預(yù)期較空，但從目前所接到的三四季度訂單來看，規(guī)模并不低于去年同期。
    公司通信模組產(chǎn)品線滿產(chǎn)產(chǎn)能大概在1400萬顆，8月份出貨量已爬升至1000萬顆，預(yù)計(jì)三季末四季初出貨量將繼續(xù)爬升。 指紋識(shí)別模塊預(yù)期落空：指紋識(shí)別功能是Iphone5S的最大亮點(diǎn)，之前市場(chǎng)有傳聞，這一塊的SIP模塊將有可能交于環(huán)旭電子完成。據(jù)我們此次的了解，母公司日月光只是接下了芯片的封裝測(cè)試，后道系統(tǒng)由富士康負(fù)責(zé)完成。從這個(gè)角度來理解的話，目前指紋識(shí)別部分依然采用的是傳統(tǒng)的芯片SMT的方案，并沒有集成入SIP。 
    工業(yè)類產(chǎn)品與消費(fèi)電子類產(chǎn)品下半年將保持穩(wěn)?。荷习肽旯I(yè)類產(chǎn)品營(yíng)收取得了比較好的增長(zhǎng)主要源于Motorola的SHD出貨量增長(zhǎng)較快，但工業(yè)類產(chǎn)品高端化的趨勢(shì)是較難長(zhǎng)期延續(xù)的，因此未來可能會(huì)逐漸向低端化解決方案轉(zhuǎn)變，毛利將走低。而消費(fèi)電子類產(chǎn)品的增長(zhǎng)主要來自于華星光電的增量，但從華星光電的配額式采購方案來看，下半年不會(huì)再有很大的增量，整體的預(yù)期是穩(wěn)健維持。 
    存儲(chǔ)類產(chǎn)品期待SSD的更優(yōu)表現(xiàn)：由于環(huán)旭本身不做FLASH芯片，在SSD類產(chǎn)品領(lǐng)域居于下游貼片代工領(lǐng)域，因此環(huán)旭在SSD領(lǐng)域的成長(zhǎng)取決于SSD的最大市場(chǎng)超極本能否起量以及客戶Intel所能給予的份額。