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投資邏輯
    蘋果出貨量低谷已過，3 季度新品推出在即：上半年蘋果新品斷檔，銷售低于預期，公司經(jīng)營特別是2 季度經(jīng)營產(chǎn)生了負面的影響；隨著3 季度蘋果新品逐步推出，出貨量有望得到顯著的改善，預計整體通訊模組出貨量增長在20%左右，而廉價iPhone 推出將顯著提升出貨量，預計再增加約10-17%的模組出貨量的增長；
    新客戶拓展有條不紊，穿戴式設備提升估值水平：繼去年進入亞馬遜Kindle Fire HD 平板供應鏈之后，今年基本確認進入索尼Gaming 系列產(chǎn)品（12 年出貨量在千萬水平），后續(xù)存在進入索尼智能機、智能電視等產(chǎn)品的可能；考慮到公司已經(jīng)是聯(lián)想臺式機、基站等供應商，未來切入聯(lián)想智能機的概率也較高；公司進入Google Glass 供應鏈，后續(xù)有望持續(xù)提升公司估值。
    下半年SSD 有望持續(xù)貢獻業(yè)績：1）下半年PC 廠商有望采取措施，小幅提振PC 市場，利好超級本出貨；2）SSD 閃存芯片與Haswell 芯片價格有望逐步下降；3）公司收取SSD 芯片以外的材料費與加工費用，并不會受到價格下降的影響；
    估值與投資建議
    小幅上調(diào)公司13-15 年EPS 預測為0.782 元、0.969 元、1.156 元，分別同比增長24.44%、23.87%、19.25%，持續(xù)關注蘋果新品鋪貨情況，目前股價18.8 元，對應24x13PE，上半年業(yè)績壓力基本釋放完畢，8 月開始逐步進入蘋果新品備貨期，業(yè)績呈現(xiàn)逐步改善的態(tài)勢，維持“增持”評級，如果近期股價出現(xiàn)回調(diào)，則建議積極買入。
    風險
    蘋果新品銷售低于預期，客戶拓展低于預期