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     公司管理層對(duì)首期390 萬(wàn)份股票期權(quán)全部行權(quán)，行權(quán)價(jià)12.15 元。公司2011年12 月份通過(guò)了對(duì)13 名激勵(lì)對(duì)象授予股票期權(quán)的議案，公司于22 日晚間發(fā)布公告稱，第一個(gè)行權(quán)期內(nèi)390 萬(wàn)份股票期權(quán)已經(jīng)全部獲得行權(quán)，行權(quán)價(jià)格為12.15 元，行權(quán)股票將于9 月24 日上市。其中，董事和高管行權(quán)獲得的202.8 萬(wàn)股股票將鎖定6 個(gè)月，其他激勵(lì)對(duì)象獲得的股票無(wú)鎖定期。
    家裝為消費(fèi)品屬性，高端定位，大眾消費(fèi)。上半年公司綜合毛利率 37.5%，其中PPR 毛利率50.7%，多數(shù)時(shí)間都維持在45-50%左右。公司產(chǎn)品定位于“國(guó)內(nèi)高端管道典范”，但占比裝修成本很小，屬于隱蔽耐用產(chǎn)品，業(yè)主愿意接受高品質(zhì)的產(chǎn)品，定位精準(zhǔn)，這給公司帶來(lái)了高毛利空間。
    市場(chǎng)份額開(kāi)始上升，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)難以復(fù)制。公司目前在 PPR 領(lǐng)域的份額為4%左右，未來(lái)有望繼續(xù)提升，挑戰(zhàn)其他品牌的地位。主要原因有兩個(gè)1、終端能夠接受高定價(jià)，品牌美譽(yù)度最高，這個(gè)需要時(shí)間累積2、渠道扁平化，利益最大化。這個(gè)考驗(yàn)管理難度。公司在精細(xì)化管理方面是很優(yōu)秀的。在直銷和渠道的銷售模式中，其實(shí)最終我們發(fā)現(xiàn)渠道的盈利和現(xiàn)金流是最好的，不管是北新建材還是東方雨虹的例子（我們一直強(qiáng)調(diào)，雨虹的重要看點(diǎn)是渠道建設(shè)的進(jìn)展）。