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    點(diǎn)評(píng)：
    據(jù)公告，1、將由奧飛全資子公司奧飛香港以6.342億港幣收購(gòu)意馬國(guó)際之全資子公司資訊港管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“資訊港”）100%股權(quán)；2、奧飛以3639.6萬(wàn)元人民幣受讓廣東原創(chuàng)動(dòng)力文化傳播有限公司（以下簡(jiǎn)稱“原創(chuàng)動(dòng)力”）100%股權(quán)。本次交易資金來(lái)源均為自有資金。本次收購(gòu)價(jià)格是通過(guò)專業(yè)機(jī)構(gòu)依據(jù)對(duì)“喜羊羊與灰太狼”等系列動(dòng)漫品牌及卡通形象的知識(shí)產(chǎn)權(quán)的未來(lái)收益情況的初步評(píng)估制定。
    我們對(duì)本次收購(gòu)評(píng)價(jià)正面：1、實(shí)現(xiàn)了對(duì)國(guó)內(nèi)最知名品牌“喜羊羊與灰太狼”的創(chuàng)作團(tuán)隊(duì)及版權(quán)運(yùn)營(yíng)權(quán)的全資收購(gòu)，豐富了公司的動(dòng)漫內(nèi)容，并迅速提升了公司動(dòng)漫內(nèi)容的品牌知名度和內(nèi)容創(chuàng)作實(shí)力；2、增強(qiáng)了動(dòng)漫全產(chǎn)業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié)（動(dòng)漫內(nèi)容），“喜羊羊與灰太狼”有望通過(guò)奧飛強(qiáng)大的運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，迅速撬動(dòng)全產(chǎn)鏈消費(fèi)，將品牌商業(yè)價(jià)值最大化；3、進(jìn)一步以實(shí)際行動(dòng)明確了公司迅速做強(qiáng)動(dòng)漫內(nèi)容的戰(zhàn)略思路，同時(shí)體現(xiàn)了公司較強(qiáng)的執(zhí)行力和并購(gòu)能力；4、國(guó)內(nèi)動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)目前尚處于初級(jí)階段，且格局分散，作為國(guó)內(nèi)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)的龍頭動(dòng)漫公司，奧飛正在通過(guò)并購(gòu)等方式提升動(dòng)漫內(nèi)容制作能力和動(dòng)漫品牌影響力的快速壯大之路上快樂(lè)啟航。我們相信并期待，奧飛的表現(xiàn)將越來(lái)越精彩。
    維持盈利預(yù)測(cè)，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至40元。鑒于公司目前全產(chǎn)鏈運(yùn)營(yíng)呈現(xiàn)的良好狀況和我們對(duì)下半年公司產(chǎn)品銷售的較好預(yù)期，在不考慮與孩之寶合作和本次收購(gòu)效果的情況下，我們維持預(yù)測(cè)公司2013-2015年盈利預(yù)測(cè)為0.43、0.61、0.89元。在目前股價(jià)（28.10元）下，對(duì)應(yīng)2013-2015年P(guān)E為66、46和32倍，處于歷史估值中部水平。我們看好奧飛動(dòng)漫的長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力，并認(rèn)為從近兩年來(lái)看，公司全產(chǎn)業(yè)鏈加速發(fā)展及業(yè)績(jī)的明確增長(zhǎng)趨勢(shì)已經(jīng)確立。同時(shí)，公司在資本運(yùn)作上的持續(xù)積極謹(jǐn)慎令我們對(duì)其穩(wěn)健快速地外延擴(kuò)張充滿信心。我們維持對(duì)公司的“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)，上調(diào)6-12個(gè)月目標(biāo)價(jià)至40元，對(duì)應(yīng)2014年65倍PE，對(duì)應(yīng)公司市值246億元。