>> 廣發(fā)證券-英威騰(002334)業(yè)績反轉(zhuǎn)確立,單季度同比增速持續(xù)提升-131011
| 上傳日期： |
2013/10/11 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
謹(jǐn)慎增持 |
作者： |
韓玲，王昊 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點(diǎn)：
事件
公司發(fā)布前三季度業(yè)績修正公告，修正后預(yù)計(jì)2013年1~9月公司營業(yè)收入約為6.6億~6.9億元，同比增長25%~30%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8412萬~9059萬元，同比增長30%~40%。
業(yè)績反轉(zhuǎn)確立，單季度同比增速持續(xù)提升
經(jīng)歷了去年的行業(yè)低谷和業(yè)績低潮之后，今年前三季度公司已顯露出明確的反轉(zhuǎn)趨勢。收入單季度同比增速分別為3.22%、35.34%和35%~40%；凈利潤單季度同比增速分別為7.90%、40.05%和50%~60%，數(shù)據(jù)逐季向好。公司目前擁有全資子公司、參股子公司共14家，根據(jù)半年報情況部分子公司銷售情況有所好轉(zhuǎn)虧損面收窄，其中電源UPS和電梯一體化等其他類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)快速增長。公司目前已對子公司未來有清晰規(guī)劃，整合方向日趨明朗，集團(tuán)產(chǎn)業(yè)鏈逐漸完善，產(chǎn)業(yè)協(xié)同已初見成效。公司在產(chǎn)品研發(fā)、銷售各環(huán)節(jié)做出改進(jìn)以適應(yīng)新的行業(yè)與項(xiàng)目目標(biāo)客戶。公司研發(fā)以市場需求為導(dǎo)向，基于現(xiàn)有通用產(chǎn)品平臺開發(fā)紡織、機(jī)床、石油機(jī)械、建筑機(jī)械、橡塑機(jī)械及空壓機(jī)等細(xì)分市場專機(jī)產(chǎn)品。在銷售方面公司成立專門了輕工業(yè)（行業(yè)銷售）和重工業(yè)（項(xiàng)目銷售）部門，把行業(yè)的擴(kuò)展和項(xiàng)目型型銷售作為發(fā)展重點(diǎn)。專機(jī)市場的拓展將加強(qiáng)公司行業(yè)地位，顯著提升盈利能力。
盈利預(yù)測
我們預(yù)計(jì)2013~2015年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為1.2億、1.6億和2.3億元，三年的EPS分別為0.34、0.47和0.66元，參考可比公司估值水平，按照2014年30倍PE計(jì)算合理價值為14元。
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