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公司事件:
     公司公告：公司控股子公司天音通信有限公司與中國聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信有限公司簽署附生效條件《移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點(diǎn)合作協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，中國聯(lián)通為天音通信提供基于3G 網(wǎng)絡(luò)的移動通信業(yè)務(wù)批發(fā)，天音
    通信可在雙方商定范圍向用戶提供移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)。
    報(bào)告摘要：
     簽訂移動轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)，天音迎來第二春。此次簽訂移動通信轉(zhuǎn)售協(xié)議，對于天音自身來說，將在三方面對公司業(yè)務(wù)有效促進(jìn)。第一，移動轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)本身將帶來新增收入和利潤，我們保守估算在前二年，移動轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)平均對每個(gè)企業(yè)將帶來新增收入15 億元，5 年后將對每個(gè)企業(yè)帶來70 億元新增收入（不考慮后續(xù)進(jìn)入者，因?yàn)橄劝l(fā)優(yōu)勢極其明顯）。第二，公司獲得移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)資格后，轉(zhuǎn)變?yōu)樘摂M移動運(yùn)營商，面對手機(jī)廠商將有更強(qiáng)的議價(jià)能力，毛利率將得到顯著提升。不僅如此，還可以直接開發(fā)定制機(jī)，未來業(yè)務(wù)空間將被打開。第三，移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)開展后，公司將設(shè)立自己獨(dú)立的結(jié)算系統(tǒng)，增值業(yè)務(wù)收費(fèi)將非常便捷，從而助力公司移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)高速增長（歐朋瀏覽器、塔讀在線閱讀、手游等）。
     公司移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)繼續(xù)高速發(fā)展，歐朋瀏覽器增長迅速。公司歐朋瀏覽器的載體北界創(chuàng)想上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入858 萬元，遠(yuǎn)超去年全年251萬元水平，收入增速保持很高水平，但由于前期費(fèi)用開支依然巨大，上半年虧損7434 萬元。手游方面，公司未來將由過去的手機(jī)游戲開發(fā)轉(zhuǎn)型游戲發(fā)行和運(yùn)營，未來盈利能力可期。手機(jī)閱讀和商店業(yè)務(wù)上半年實(shí)現(xiàn)收入5292 萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤1280 萬元，已經(jīng)達(dá)到較強(qiáng)的盈利能力。
     風(fēng)險(xiǎn)提示。該協(xié)議簽署完畢后，天音通信仍需向工信部遞交移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點(diǎn)申請材料，待審核通過后方可獲取相關(guān)資格。公司是否最終可以獲取該資格，仍存在著不確定性。
     盈利預(yù)測和投資建議。我們看好公司申請成功后的基本面改善，公司質(zhì)地將產(chǎn)生巨變。預(yù)計(jì)13-15 年EPS 分別為0.02、0.15 和0.30 元，維持“增持”評級。