>> 廣發(fā)證券-中色股份(000758)鉛鋅板塊發(fā)力,未來資源有保障-131023
| 上傳日期: |
2013/10/23 |
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| 格式: |
pdf |
來源: |
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| 評級: |
買入 |
作者: |
巨國賢,陳子坤 |
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此報告為加密報告 |
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簽署鉛鋅項目合約 10 月22 日晚間,公司公告稱與俄羅斯MBC 公司簽署《奧杰羅鉛鋅礦建設EPC 合同》,該項目建設期3 年,費用約11.4 億美元,最終金額由付款條款確定。此外,公司與印尼BRMS 公司簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》合作開公司控股的PTDPM 公司擁有的Dairi 鉛鋅礦,協(xié)議主要包括:1)公司擔任Dairi 項目的總承包商,與BRMS 公司簽署EPC 合同,并協(xié)助項目融資;2)若項目融資成功,則由公司包銷品位在51%-65%之間的鉛鋅精礦;3)如果融資成功,公司有權在一定期限內購買PTDPM 不超過29%的股權。 涉足2 大世界級鉛鋅項目,未來資源有保障 MBC 公司奧杰羅鉛鋅礦擁有1.57 億噸原礦,平均品位6.25%(鉛+鋅),鉛鋅金屬量980 萬噸;若按設計產能為800 萬噸/年計算,項目建成后,公司鉛鋅金屬權益(50%)產量約25 萬噸/年。BRMS 公司Dairi 項目擁有資源量2510 萬噸,在全球待開發(fā)鉛鋅項目中排名13 位,鋅品位10.2%,鉛品位6.0%,平均品位排名第1,含鋅金屬量256 萬噸,鉛金屬量150 萬噸。 新豐稀土儲量50 萬噸,中色南方稀土占盡地利 中色南方稀土(新豐)有限公司7000 噸/年稀土分離項目計劃投資6.12億元,其中投入定增募集資金4.5 億元。項目地處廣東省韶關新豐縣,是目前中國國內資源儲量大、保護完好的中重稀土礦區(qū)。據(jù)廣東省韶關市發(fā)展和改革局于2012 年3 月1 日公布的《新豐縣國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十二個五年規(guī)劃綱要》,新豐縣境內稀土儲量達50 萬噸,資源條件優(yōu)越性明顯。 維持“買入”評級 我們預測公司13-15 年的EPS 分別為0.18 元、0.38 元、0.70 元,對應動態(tài)市盈率分別為74 倍、35 倍和19 倍,鑒于公司未來成長潛力較大,我們看好其長期發(fā)展,因此維持“買入”的評級。
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