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    事件：公司公布2013 年三季度業(yè)績(jī)：前三季度公司的營(yíng)業(yè)收入為196.7 億元，同比增長(zhǎng)29%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為11.78 億元，同比增長(zhǎng)98%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額1.19 億元，同比下降69.1%；基本每股收益0.87 元。
     點(diǎn)評(píng)： 市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大，收入穩(wěn)健增長(zhǎng)。2013 年前三季度公司通過(guò)渠道布局和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，銷(xiāo)售保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，前三季度海信/科龍空調(diào)銷(xiāo)量增長(zhǎng)25.69%，前8 個(gè)月海信科龍/冰箱銷(xiāo)售增長(zhǎng)3.83%，中怡康數(shù)據(jù)顯示前8 個(gè)月海信/科龍空調(diào)市場(chǎng)份額為8.28%，同比提高1.7 個(gè)百分點(diǎn)，市場(chǎng)份額穩(wěn)居空調(diào)各品牌第四位。前三季度營(yíng)業(yè)收入分別增長(zhǎng)28.26%、31.83%、26.44%，三季度增速環(huán)比降幅并不是很大，說(shuō)明補(bǔ)貼政策退出對(duì)公司的影響不如我們之前的預(yù)期那么大，顯示了公司產(chǎn)品具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力和渠道建設(shè)已初見(jiàn)成效。 產(chǎn)品高端化拉動(dòng)毛利增長(zhǎng)。前三季度公司銷(xiāo)售毛利率為21.46%，同比提高1 個(gè)百分點(diǎn)左右，我們認(rèn)為主要原因還是公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整所致，公司的變頻空調(diào)和大容量多開(kāi)門(mén)冰箱的銷(xiāo)售比例提升。前三季度期間費(fèi)用率為16.72%，同比下降0.46 個(gè)百分點(diǎn)。 收到格林柯?tīng)柊讣?zhí)行款增厚公司凈利潤(rùn)。前三季度公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)98%，其中由于三季度公司分別從揚(yáng)州中院、佛山中院收到格林柯?tīng)柊讣?shí)際執(zhí)行款合計(jì)約3.86 億元，公司采用未來(lái)適用法進(jìn)行相關(guān)會(huì)計(jì)處理， 分別轉(zhuǎn)回壞賬準(zhǔn)備、沖減當(dāng)期資產(chǎn)減值損失8165.31 萬(wàn)元，多計(jì)當(dāng)期營(yíng)業(yè)外收入4000 萬(wàn)元，沖銷(xiāo)當(dāng)期管理費(fèi)用77 萬(wàn)元等，預(yù)計(jì)本期當(dāng)期凈利潤(rùn)增加約1 億元（具體見(jiàn)9 月6 日《重大訴訟進(jìn)展公告》），因此扣非的歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為10.35 億元，同比增長(zhǎng)81.78%。 營(yíng)運(yùn)能力持續(xù)加強(qiáng)。前三季度公司營(yíng)業(yè)周期同比縮短3.92 天，為57.05 天；存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)同比增加0.37 次，為8.31 次； 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)同比增加1 次，為11 次；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略提高0.04，為1.82 次，我們認(rèn)為營(yíng)運(yùn)能力的增強(qiáng)主要由于公司去年以來(lái)實(shí)施的內(nèi)部提效。