>> 中信建投-潞安環(huán)能(601699)3季度母公司經(jīng)營好轉(zhuǎn),安全費用調(diào)整將提升4季盈利-131030
| 上傳日期: |
2013/10/30 |
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pdf |
來源: |
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買入 |
作者: |
李俊松,劉宏程 |
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營收略降,凈利潤下滑趨勢略有止住 公司2013 年前3 季度營業(yè)收入139.8 億元,同比下降6.04%,較上半年降幅略有縮窄。歸屬上市公司股東凈利潤12.46 億元,同比下降46.47%,較上半年降幅也同樣有小幅縮窄,凈利潤下滑趨勢略有止住。而且第3 季度的單季毛利率環(huán)比呈回升態(tài)勢,從2季度的33%微升至33.3%。 3 季度公司主力煤礦經(jīng)營狀況環(huán)比好轉(zhuǎn) 公司2013 年上半年母公司凈利潤17.7 億元,高于去年同期的16.51 億元,但要歸功于2 季度約8.78 億元的投資收益。如果拋開該部分投資收益則公司2 季度每股EPS 至少要減少0.39 元,那么公司2 季度母公司EPS 會在0.11 元左右,而3 季度母公司EPS 為0.19 元。顯然,由此我們可以推斷,公司的主要煤礦在3季度盈利狀況已經(jīng)明顯環(huán)比好轉(zhuǎn)。這也與我們的調(diào)研結(jié)果相吻合,公司噴吹煤7-8 月漲過兩次,每次30 左右,共50-80 元/噸。 合資公司虧損仍在加劇 公司2013 年上半年歸屬少數(shù)股東的凈利潤為-1.74 億元,同比虧損在加大。而今年前3 季度公司歸屬少數(shù)股東的凈利潤為-2.92億元,3 季度單季歸屬少數(shù)股東的凈利潤虧損了1.18 億元,公司前3 季度歸屬少數(shù)公司股東的凈利潤虧損額在逐季加大。這其中既有財務(wù)核算方面的原因,也有合資公司中的技改整合礦井屢遭停產(chǎn)整頓致成本較高而且財務(wù)費用較高的原因。 應(yīng)收類余額環(huán)比略升,存貨有所增長 公司3 季度末的應(yīng)收賬款從2012 年底4.32 億元攀升至15.7 億元,但環(huán)比二季度末的17.97 億元已經(jīng)有所下降;應(yīng)收票據(jù)75.15 億元較2 季度末的62.23 億元有所回升??傮w上應(yīng)收類款項環(huán)比有所增加。在3 季度末存貨11.13 億元較2 季度末的8.97 億元亦有增加。
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