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>> 安信證券-中集集團(tuán)(000039)勝訴收入增厚今年業(yè)績(jī)-131105
上傳日期:   2013/11/5 大?。?/td>   671KB
格式:   pdf 來(lái)源:   
評(píng)級(jí):   增持-A 作者:   張仲杰
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勝訴收入增厚今年業(yè)績(jī)
    ■本次訴訟緣起中集為巴西墊資造平臺(tái):中集集團(tuán)為巴西Schahin 集團(tuán)建造的深水半潛式石油鉆井平臺(tái)SS Pantanal 以及SS Amazonia 已分別于2010 年11 月、2011 年4 月交付。在該鉆井平臺(tái)建造過(guò)程中,中集來(lái)福士及其下屬子公司為Schahin 及其關(guān)聯(lián)公司提供了墊資服務(wù),以完成該鉆井平臺(tái)的建造及交付。
    ■因墊資未收回而提起訴訟:由于Schahin 及其關(guān)聯(lián)公司未能依照與中集來(lái)福士簽署的相關(guān)協(xié)議償還船舶建造款和墊資款等欠款,2011年12 月以后,中集來(lái)福士及其子公司分別在美國(guó)紐約、英國(guó)倫敦對(duì)Schahin 及其關(guān)聯(lián)公司提起訴訟和仲裁申請(qǐng),要求其全額支付拖欠的款項(xiàng)。
    ■兩項(xiàng)勝訴合計(jì)回收9533.64 萬(wàn)美元:截止2013 年11 月4 日,中集來(lái)福士已依據(jù)紐約裁決成功收回了全部墊資款項(xiàng)合計(jì)7,427.43 萬(wàn)美元,其中包括本金6,612.56 萬(wàn)美元,及利息和法律費(fèi)用等814.87 萬(wàn)美元;并已依據(jù)倫敦裁決收到了2,106.21 萬(wàn)美元,其中包括本金1,597.38 萬(wàn)美元,及利息508.83 萬(wàn)美元。
    ■增厚2013 年業(yè)績(jī),維持“增持—A”投資評(píng)級(jí):我們大致測(cè)算,此次9533.64 萬(wàn)美元約合58155 億元人民幣,公司三季度末營(yíng)業(yè)外收入為1.06 億元,我們此前已經(jīng)部分考慮了公司可能存在一定量的非經(jīng)常性收益,將營(yíng)業(yè)外收入預(yù)計(jì)為3.5 億元,因此實(shí)際增加營(yíng)業(yè)外收入3.3 億元,按照25%的所得稅率以及26.62 億元總股本計(jì)算, 2013 年每股收益增厚約0.09 元,我們先前預(yù)測(cè)2013 年每股收益為0.55,因此上調(diào)2013 年每股收益至0.65 元,我們維持2014-2015 年盈利預(yù)測(cè)值不變, 11 月4 日收盤(pán)價(jià)12.69 元,我們維持13.2 元合理股價(jià)和“增持—A”投資評(píng)級(jí)。
    ■風(fēng)險(xiǎn)提示:行業(yè)及公司基本面變化導(dǎo)致盈利預(yù)測(cè)未達(dá)預(yù)期。
    
 
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