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    市場(chǎng)傳聞北京政府公布自住折扣商品房政策細(xì)則。北京市規(guī)劃展覽館（隸屬于北京市規(guī)劃委員會(huì)）透露，北京市政府將公布7 個(gè)自住折扣商品房項(xiàng)目，每套面積90 平米左右，將以單價(jià)低于市場(chǎng)價(jià)格30%銷售。2013 年供應(yīng)總建筑面積144.7 萬平米，共16,000 余套。北京政府2014 年自住折扣商品房總規(guī)劃預(yù)期為5 萬套。
    要點(diǎn)：該消息符合2013 年10 月22 日北京政府提出的新政策，即關(guān)于加快中低價(jià)位自住型改善型商品住房建設(shè)的意見。北京金隅擁有其中兩個(gè)項(xiàng)目，即朝陽(yáng)區(qū)高井星牌建材廠地塊和豐臺(tái)區(qū)大紅門油氈廠地塊，并可能擁有朝陽(yáng)區(qū)東壩單地塊。目前部分金隅地塊已經(jīng)完成一級(jí)土地開發(fā)，或在FY13 年底就開始銷售。我們認(rèn)為新的折扣商品房政策將促使北京金隅將可能將更多工業(yè)用地轉(zhuǎn)成商業(yè)用地。目前北京金隅擁有800 萬平米工業(yè)用地。
    略升目標(biāo)價(jià)至7.50 港元和維持“收集”投資評(píng)級(jí)。我們維持金隅FY13-15 的每股盈利為人民幣0.710 元，人民幣0.779 元和人民幣0.898 元，并維持每股NAV 估值HKD10.5。
    我們略上調(diào)目標(biāo)價(jià)至7.5 港元，相當(dāng)于8.2 倍的2013 年盈利和0.9 倍的2013 年市凈率，相當(dāng)于NAV 折讓29%?！笆占薄?br>