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海通證券-上海鋼聯(lián)(300226)公告點(diǎn)評(píng):聯(lián)合復(fù)星集團(tuán)成立支付公司-131118
上傳日期:
2013/11/18
大?。?/td>
194KB
格式:
pdf
來源:
評(píng)級(jí):
買入
作者:
劉佳寧,白洋,薛婷婷
下載權(quán)限:
此報(bào)告為加密報(bào)告
點(diǎn)評(píng):
第一,理順公司鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)的交易流程,促進(jìn)鋼貿(mào)交易放量。公司鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)一直致力于打造集鋼材超市、倉儲(chǔ)物流、在線融資、交易結(jié)算及配套服務(wù)于一體的閉環(huán)交易服務(wù)。在過去的一年中,公司逐步吸引了鋼廠、鋼貿(mào)商的入駐,誠信倉儲(chǔ)聯(lián)盟已經(jīng)占據(jù)上海很大的份額并向異地復(fù)制,與銀行的融資合作在不斷探索中,那么支付結(jié)算也是必不可少的環(huán)節(jié)。公司前期參股了為大宗商品行業(yè)提供ERP系統(tǒng)的高達(dá)軟件,預(yù)計(jì)技術(shù)上的準(zhǔn)備工作早已就緒,只等合資公司成立去申請(qǐng)網(wǎng)絡(luò)支付牌照,網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)的完善有助于幫助公司逐漸打通鋼鐵現(xiàn)貨交易的各個(gè)環(huán)節(jié)。目前公司日均交易量波動(dòng)較大,從1000-5000噸不等,待支付環(huán)節(jié)完成后,在我們看來,公司只需進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)倉庫體系的控制,就可以順利推進(jìn)融資服務(wù)進(jìn)展并帶動(dòng)交易放量。如果能穩(wěn)定在日均1.5-3萬噸的范圍內(nèi),則年化交易量在375-750萬噸,交易額在150億-300億。
第二,復(fù)星集團(tuán)對(duì)公司的支持力度在加強(qiáng)。由出資比例看,公司實(shí)際控制67.36%股權(quán);考慮到公司的控股股東即為上海興業(yè),實(shí)際復(fù)星集團(tuán)持有新公司56.13%的股權(quán)。復(fù)星集團(tuán)在礦業(yè)、鋼鐵、醫(yī)藥、房地產(chǎn)等多個(gè)領(lǐng)域的布局都可圈可點(diǎn),唯獨(dú)在互聯(lián)網(wǎng)方面的成功案例卻屈指可數(shù),作為未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方向,復(fù)星一定會(huì)加大力度進(jìn)行投入。不難發(fā)現(xiàn),公司上市兩年來,復(fù)星并沒有過多介入,只是更多扮演著風(fēng)險(xiǎn)控制的角色,在鋼銀成立時(shí)也沒有出資,但本次合資公司卻積極介入。因?yàn)槠駷橹箯?fù)星本身也沒有支付牌照,那么,本次合資公司相關(guān)牌照的申請(qǐng),將不僅是鋼聯(lián)自身業(yè)務(wù)的布局,更是復(fù)星集團(tuán)在整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)布局的重要一步,在大股東的助力下實(shí)際申請(qǐng)可行性極高。復(fù)星會(huì)越來越重視互聯(lián)網(wǎng),其本身也是菜鳥網(wǎng)絡(luò)的重要投資方,未來,公司多方面的發(fā)展都有可能與復(fù)星產(chǎn)生進(jìn)一步的聯(lián)動(dòng)。
上海鋼聯(lián)股票研究報(bào)告
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