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投資要點(diǎn)
    事件：正式互聯(lián)互通。11 月28 日，吉視傳媒發(fā)布公告稱，公司與內(nèi)蒙古廣電網(wǎng)絡(luò)簽署《互聯(lián)互通戰(zhàn)略合作協(xié)議》。雙方本著平等互利、合作共贏、資源共享的原則，結(jié)成長(zhǎng)期戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。雙方擬在互聯(lián)網(wǎng)、直播電視、互動(dòng)電視、應(yīng)用和信息服務(wù)等領(lǐng)域基礎(chǔ)上，積極開發(fā)新的合作領(lǐng)域，充分利用各自有形和無形資源，進(jìn)行深層次、全方位合作，共同打造新型廣電網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行平臺(tái)、開創(chuàng)廣電網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)發(fā)展的新模式。
    合同有效期5 年。
    點(diǎn)評(píng)：實(shí)質(zhì)性互聯(lián)互通打破區(qū)域限制。長(zhǎng)期以來國(guó)內(nèi)廣電成長(zhǎng)的局限性在于區(qū)域性經(jīng)營(yíng)難以形成規(guī)模效應(yīng)及互聯(lián)網(wǎng)出口帶寬的限制。內(nèi)蒙在雙向網(wǎng)改造和省網(wǎng)整合進(jìn)程均走在了國(guó)內(nèi)前列，且在地理環(huán)境上與吉林具備了一定共性。通過與內(nèi)蒙廣電達(dá)成實(shí)質(zhì)性的互聯(lián)互通，可將雙方廣電用戶變?yōu)楣蚕碣Y源。目前吉林省家庭用戶為900 萬，有線電視入網(wǎng)用戶481 萬，而內(nèi)蒙廣電用戶與家庭用戶規(guī)模分別為380 萬和1000 萬，因此實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性互聯(lián)互通后，公司與內(nèi)蒙廣電的在手共享用戶近900 萬，潛在用戶近1400 萬（70%滲透率），將有效打破區(qū)域經(jīng)營(yíng)的限制。
    合作全面深入。根據(jù)合作協(xié)議，公司與內(nèi)蒙廣電將在互聯(lián)互通光纖波分通道建設(shè)維護(hù)、服務(wù)器鏡像資源建設(shè)、內(nèi)容和應(yīng)用方面開展共建或輸出。此次雙方合作的內(nèi)容，實(shí)現(xiàn)了跨省傳輸?shù)陌踩€(wěn)定，出口帶寬、內(nèi)容采購(gòu)成本的降低，內(nèi)容產(chǎn)品和交互服務(wù)覆蓋范圍的擴(kuò)大三重實(shí)質(zhì)性突破。首先，雙方可通過共同參與內(nèi)容、應(yīng)用和出口帶寬的采購(gòu)獲取更大的議價(jià)能力；第二，可在不增加成本的情況下，通過覆蓋更廣的用戶，將現(xiàn)有內(nèi)容庫資源有效盤活并提升Arpu 值；第三，雙方通過共建IDC、緩存鏡像資源共享、引進(jìn)流量消耗較大的視頻、購(gòu)物網(wǎng)站和門戶網(wǎng)站在內(nèi)蒙與吉林境內(nèi)建設(shè)數(shù)據(jù)中心（形成局域網(wǎng)）等方式，全面有效降低互聯(lián)網(wǎng)帶寬采購(gòu)成本