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     投資要點(diǎn)：
     凈利潤(rùn)同比下降 16.6%
     經(jīng)濟(jì)下滑，多數(shù)產(chǎn)品產(chǎn)銷量下降，導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)下滑
     加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，加快成果轉(zhuǎn)化，培育新的增長(zhǎng)點(diǎn)
    報(bào)告摘要：
     凈利潤(rùn)同比下降16.6%。公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入384,845 萬元，同比微增0.78%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)6296 萬元，同比下降16.6%，對(duì)應(yīng)EPS0.07 元。每10 股派發(fā)現(xiàn)金0.20 元（含稅）。
     經(jīng)濟(jì)下滑，多數(shù)產(chǎn)品產(chǎn)銷量下降，導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)下滑。宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑，導(dǎo)致公司所處及重點(diǎn)服務(wù)的行業(yè)如鋼鐵、有色、造船、機(jī)械制造、建材及新能源等領(lǐng)域均出現(xiàn)嚴(yán)重產(chǎn)能過剩，致使公司產(chǎn)品銷售受到影響，公司只能通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整或者以價(jià)換量的方式保住市場(chǎng)份額和行業(yè)地位，進(jìn)而影響公司盈利能力，綜合毛利率下降為14.31%，較2012 年下降了1.76 個(gè)百分點(diǎn)。
     加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，加快成果轉(zhuǎn)化，培育新的增長(zhǎng)點(diǎn)。技術(shù)創(chuàng)新是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)的保障，公司通過加大技術(shù)創(chuàng)新力度，提高新產(chǎn)品貢獻(xiàn)率，保持技術(shù)優(yōu)勢(shì)、提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，通過技創(chuàng)成果孵化，培育新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。今年上半年公司將推進(jìn)LED 配套難熔材料、高性能納米晶超薄帶、高端粉末冶金、特種焊接材料四個(gè)項(xiàng)目建成投產(chǎn)，同時(shí)積極推動(dòng)“大尺寸高純稀有金屬靶材產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”、“新能源汽車用高性能稀土永磁制品產(chǎn)能擴(kuò)大項(xiàng)目”和“天津產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)”等項(xiàng)目建設(shè)，培育新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
     預(yù)計(jì) 2014 年EPS 0.18 元，維持“增持”評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)2014-2016 年EPS分別為0.18 元、0.35 元和0.44 元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率分別43 倍、23倍和18 倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。