久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    安泰科技 2013 年中報(bào)收入和凈利雙降，低于此前預(yù)期。預(yù)計(jì)下半年隨著高速工具鋼和非晶帶材價(jià)格回升，以及新上產(chǎn)能的利用率提升，業(yè)績向上彈性較大。維持 “審慎推薦-A”投資評級。
    安泰科技 2013 年中報(bào)低于市場預(yù)期。公司2013 年上半年實(shí)現(xiàn)銷售收入和扣非凈利潤19.03 億元（YoY-5%）、0.32 億元（YoY-65%），折每股收益0.0373元。
    公司報(bào)告期凈利潤下滑主要來自兩個(gè)方面：1、總體收入下滑5%或1.1 億元主要源于特種材料制品裝備和超硬材料收入同比分別下滑1.19 億元和0.30 億元，其中公司高速工具業(yè)務(wù)的主要平臺河冶科技凈利潤同比下滑2063 萬元或79%。2、國內(nèi)最大的非晶變壓器制造商置信電氣中報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)非晶變壓器中標(biāo)價(jià)格與上一年相比下滑，并且國網(wǎng)只招標(biāo)一次，我們判斷受此影響，非晶帶材量價(jià)上半年應(yīng)有一定程度下滑，加之成本上升，以非晶帶材為代表清潔能源用材料毛利率大幅下滑16.98%，中報(bào)虧損2481 萬元。
    管理費(fèi)用增長明顯。報(bào)告期內(nèi)公司期間費(fèi)用增長1.3pct，其中管理費(fèi)用率因?yàn)闊o形資產(chǎn)攤銷和研發(fā)投入加大上升1.3pct。
    非晶帶材市場空間廣闊。公司作為全球僅有兩家具有規(guī)?；蔷拵芰Φ墓?，目前具備非晶帶材產(chǎn)能4 萬噸。招商研發(fā)電力設(shè)備研究小組預(yù)測，2013-2015 未來三年內(nèi)，非晶變壓器需求將達(dá)到88 萬臺，對應(yīng)非晶帶材需求43 萬噸，其中2013 年需求約9 萬噸，按照50%的國產(chǎn)化率要求，國產(chǎn)非晶帶材需求4.5 萬噸。
    深化稀土永磁產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。公司擬投資8071.5 萬元增加新能源汽車用高性能燒結(jié)釹鐵硼生產(chǎn)能力500 噸/年，2014 年底達(dá)產(chǎn)后，公司釹鐵硼產(chǎn)能將增至3800噸。
    維持“審慎推薦-A”投資評級：公司目前在建項(xiàng)目較多，2013 年上半年公司新產(chǎn)品銷售收入5.43 億元，新產(chǎn)品貢獻(xiàn)率達(dá)到29.35%，同比提高近五個(gè)百分點(diǎn)。我們預(yù)測非晶帶材上半年銷量在9000 噸-1000 噸之間，按照50%國產(chǎn)化率所對應(yīng)的4.5 萬噸需求，隨著綜合收得率逐步提升，全年銷量應(yīng)可保障。
    維持 “審慎推薦-A”投資評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：非晶帶材綜合收得率提升低于預(yù)期。