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報告摘要：
     凈利潤同比下降76%。公司2012 年實現(xiàn)營業(yè)收入38.19 億元，同比下滑15.71%；實現(xiàn)歸屬母公司所有者凈利潤7549.4 萬元，同比下降76%，對應(yīng)EPS 0.09 元。其中第四季度營業(yè)收入9.51 億元，雖然同比下滑40.63%，但環(huán)比增加11.31%，顯示出銷售收入單季度轉(zhuǎn)好跡象；凈利潤虧損6304.2 萬元，由于投資德國公司清算計提5200 萬元減值準備，導致四季度單季度業(yè)績大幅下滑，單季度EPS-0.07 元。
     多數(shù)產(chǎn)品產(chǎn)銷量下降以及公司多項項目投入加大各項費用導致公司業(yè)績大幅下滑。全球經(jīng)濟不振導致市場需求持續(xù)下滑，同時剛性成本不斷上升，致使公司多數(shù)產(chǎn)品均出現(xiàn)產(chǎn)銷量下降和毛利率下滑情況，其中超硬材料和先進能源材料毛利率分別下降了2.97 和12.05 個百分點，嚴重影響公司盈利能力；同時由于投資項目較多導致折舊攤銷和債務(wù)利息大幅增加，給當期經(jīng)營帶來較大壓力。
     低點已過，中期可期。公司非晶帶材新一代生產(chǎn)線正在熱試，新增6萬噸產(chǎn)能有望年中啟動；磁性材料定位高端，受經(jīng)濟波動影響不大；超硬材料最壞的時候已經(jīng)過去，目前訂單正在恢復，難熔材料技術(shù)先進，市場競爭力較強，并不斷開拓高端應(yīng)用，未來前景看好。因此，我們認為公司經(jīng)營低點已過，中期可期。